Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Al comienzo de la jornada de negociación en Estados Unidos, el dólar ha registrado nuevos máximos con respecto a las demás monedas principales aunque al final de la jornada había revertido la mayoría de sus ganancias. Aunque las determinantes actas del FOMC de ayer revitalizaron el dólar, enseguida perdió fuelle a pesar de las palabras de apoyo de Dudley. Pero el repunte sólo se ha estancado por ahora porque uno de los miembros más prudentes del FOMC, de un distrito en el que la actividad manufacturera está disminuyendo, ha sonado bastante optimista. Dudley ha asegurado que la reunión de junio es “definitivamente” una opción y que es razonable que se produzca una subida de los tipos en junio-julio si se cumplen las previsiones en cuanto a la economía. Junio es menos probable porque “otro elemento de la mezcla es el Brexit” (salida del Reino Unido de la Unión Europea), aunque sus declaraciones de hoy confirman que él es uno de los “muchos miembros” que pensaron que la implementación de ajustes en junio es una posibilidad real, especialmente desde que cree que el mercado confía “demasiado poco” en la subida de los tipos de la Fed a la hora de fijar los precios. Si uno de los miembros más prudentes del banco central cree que la subida de los tipos de interés es inminente, a lo mejor los inversores deberían reconsiderar y replantearse sus expectativas en cuanto a la implementación de ajustes este año. Todo esto indica que el USD/JPY debería operar en niveles más altos, y que debería alcanzar al menos el nivel de 110,50. Aunque la ralentización de la actividad manufacturera de la región de Filadelfia va a dificultarle a la Fed la justificación de la subida de los tipos de interés en vísperas del referéndum del Reino Unido, hay muchas probabilidades de que el anuncio del FOMC y la rueda de prensa de Janet Yellen sean contundentes, limitando el descenso y facilitando una posible subida del dólar. Las ventas de vivienda construida de Estados Unidos se publicarán mañana y no es probable que tengan mucho impacto en el billete verde.
El par USD/CAD ha protagonizado la mayor subida de hoy, ampliando sus pérdidas hasta registrar nuevos máximos de un mes tras la constante demanda de dólares americanos y la caída de los precios del petróleo. Cuando se pone en marcha una tendencia en el USD/CAD, puede extenderse más rápido y durante más tiempo de lo que la mayoría pensaría. Los repuntes de diciembre y enero fueron ejemplos perfectos. En ambos casos, el USD/CAD subió más de 400 pips con muy poco retroceso. La tendencia a la baja entre enero y abril, por otra parte, fue más accidentada, con más oportunidades de retroceso. No estamos diciendo que el USD/CAD alcance el nivel de 1,3300 con cero descensos pero éstos podrían ser superficiales y, ahora que el par de divisas opera por encima del 1,3000, el próximo nivel de resistencia es el 1,3200 y entonces el 38,2% de retroceso de Fibonacci del repunte de este año estaría en el 1,3320. Lo rápido que suba el dólar canadiense dependerá en parte de los informes de mañana sobre ventas minoristas y precios al consumo. Si el consumo y la inflación se ralentizan tanto como esperan los economistas, el par de divisas podría situarse en el siguiente nivel de resistencia. Los informes económicos de mañana son increíblemente importantes ya que el Banco de Canadá se reúne la semana que viene y sus planes en cuanto a la política monetaria tendrán un gran impacto en el dólar canadiense.
Mientras, el EUR/USD ha registrado hoy nuevos máximos de un mes; la demanda por debajo del 1,1200 ha ralentizado/limitado el descenso. Las declaraciones tras la última reunión de política monetaria del BCE han sido el primer catalizador para sobrepasar este nivel clave pero, como vemos en la acción de los precios de hoy, los inversores no se han visto muy sobresaltados por el informe. Ha sido sólo el último clavo del ataúd del EUR/USD. Según las “actas”, lo más probable es que el crecimiento muestre una tendencia a la baja y están preocupados acerca de la disparidad de expectativas en torno a la inflación y el petróleo. Ahora están pendientes de la implementación de las últimas medidas, y pretenden comenzar a comprar bonos corporativos en junio. Dicho de otra forma, el informe confirma que no tienen ninguna prisa por implementar nuevas medidas pero siguen manteniendo una postura prudente.
Las extraordinariamente robustas cifras sobre ventas minoristas del Reino Unido han situado la libra en máximos de1,4664 con respecto al dólar. Sin embargo, según avanzaba la jornada de negociación en Estados Unidos, los alcistas del dólar recuperaban el control y la libra ya no ha podido seguir aferrándose a sus ganancias. Teniendo esto en cuenta, las cifras de consumo de hoy han resultado muy robustas. Las ventas minoristas subieron un 1,3% durante el mes de abril, lo que ha supuesto su segunda subida mensual en siete meses. Excluyendo el gas, las ventas minoristas han subido un 1,5%, más del doble de lo previsto en los mercados. Las cifras de marzo también se revisaron al alza, allanando el camino para un mayor crecimiento en el segundo trimestre. No cabe duda de que la libra ha cogido carrerilla y dos de los tres informes económicos clave de esta semana han sorprendido al alza (empleo y consumo), así que el repunte de la libra con respecto a las demás monedas principales probablemente continúe.
El dólar australiano registró nuevos mínimos de dos meses con respecto al billete verde pues el informe de empleo de anoche no fue capaz de respaldar la divisa. Sólo algo más de 10.000 empleos se crearon durante el mes de abril, lo que supone ligeramente menos de lo previsto. Por desgracia, el empleo a tiempo completo descendió por tercera vez en cuatro meses, y el crecimiento se ha limitado al trabajo en tiempo parcial. La tasa de desempleo se ha mantenido estable en el 5,7% aunque la tasa de participación ha descendido. Si la tasa de desempleo no se hubiera mantenido estable, probablemente el AUD habría descendido muchísimo más. Técnicamente, el cierre del miércoles por debajo del EMA de 200 días y el movimiento de hoy más allá del 61,8% de retroceso de Fibonacci del repunte registrado entre diciembre y abril cerca del 0,7215 abre la puerta a un mayor descenso hasta el 0,7150. Sin más datos en la agenda de hoy, el dólar neozelandés cerró la jornada de negociación en Estados Unidos sin cambios con respecto al billete verde. El AUD/NZD, sin embargo, registró nuevos mínimos de tres meses y creemos que el par debería venderse en los repuntes mientras la economía de Australia siga ofreciendo peor rendimiento que la de Nueva Zelanda.