Seguimos sobreponderando construcción de viviendas y areolíneas

Resumen de las estrategias de trading de la semana anterior, noticias macro más relevantes a vigilar esta semana, evolución y visión general de los mercados:

Principales contenidos de este artículo:

1. Claves que hemos aprendido en la última semana
2. Claves a tener en cuenta esta semana
3. La semana en los mercados
4. Evolución de los activos en las Carteras y los Vehículos
5. Exposición de la Cartera Internacional

1. Claves que hemos aprendido en la última semana

Nóminas estadounidenses. Los datos del mercado laboral de Estados Unidos de octubre fueron mucho mejores de lo esperado, con el cambio en las nóminas no agrícolas en + 271K (frente a un consenso en + 185K). Esta versión aumenta la probabilidad de una subida de tipos en diciembre y los comentarios de tres miembros muy importantes del FOMC sugieren que el Comité todavía está inclinando por esta opción.

Encuestas a empresas de Estados Unidos y China. Encuestas empresariales en los EE.UU. y China de octubre mostraron que los sectores de servicios siguen siendo fuertes, mientras que los sectores de fabricación permanecen débiles, aunque con signos de estabilización.

2. Claves a tener en cuenta esta semana

Datos Chinos de octubre. El miércoles, se espera que el crecimiento de la producción industrial se recupere, las ventas minoristas deben seguir acelerando, mientras que el crecimiento de Inversiones es probable que descienda ligeramente. Este domingo, los datos de la balanza comercial mostraron una mejoría menor a lo esperado. La inflación que se publicará el martes probablemente se mantenga débil. Los datos de crédito podrían retirarse después del salto en el mes anterior y la producción industrial podría mejorar levemente.

Q3 PIB de la zona euro. El crecimiento del PIB de la zona euro para el Q3 se dará a conocer el viernes. Se espera que se mantenga en el 0.40% trimestral (igual que Alemania) y un 1.7% anual (vs un 1.5% anterior). En Francia, vemos un repunte moderado de crecimiento en el Q3 (0.3% vs un 0% anterior) y en Italia debe permanecer plano en el 0.2%.

3. La semana en los mercados

Nueva semana de ganancias para el mercado europea de renta variable. Recomendamos leeer el artículo de Carlos Doblado “Bonos y Dólar norteamericanos como expresiones de confianza“.

4. Evolución de los activos en Carteras y Vehículos

En la primera semana del mes ha tenido lugar la rotación por fundamentales. Seguimos sobreponderando los sectores construcción de viviendas (16%) y aerolíneas(22%). El primero se ha comportado mal durante la semana: Taylor Wimpey, Persimmon (L:PSN) y Barratt Developments PLC (L:BDEV) con una caídas superiores al 5%. Las 4 aerolíneas que tenemos en cartera (Easyjet (L:EZJ), IAG (MC:ICAG), Lufthansa (DE:LHAG) y Ryanair (L:RYA)) han subido más de un 3%, destacando Ryanair con un +9.5%. En la parte americana las mayores caídas vinieron por las tabaqueras Reynolds American Inc (N:RAI) y Altria Group (N:MO), y los sectores consumo y retail se han comportado relativamente bien subiendo más de un 2% vs a un S&P a +1%.

5. Exposición de la cartera internacional

A continuación se muestra la exposición con la que empezamos la semana pasada para la Cartera Internacional. Si es usted cliente, entre con sus claves para ver la exposición actual de la cartera recomendada esta semana. Si usted no es cliente, suscríbase a nuestra página para ver las carteras y la exposición actual.

Exposición a fecha 2/11/2015:

Activos libres de riesgo: 23,20%

Exposición total de la cartera: 76,80%

Desglose Exposición:

Exposición Renta Variable: 76,80%

Exposición Renta Fija: 0%

Exposición Divisas: 0%

Exposición Materias Primas: 0%