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Sell in may… ¿Seguro?

Publicado 03.05.2021, 08:39
Actualizado 09.07.2023, 12:32

Viendo la estadística en función de qué tipo de dirección coger en una posición en función del cierre de mayo buscando el resultado de fin de año, la opción más ventajosa no es ni mucho menos la de vender al cierre del mes.

Vamos a intentar sacar conclusiones del comportamiento de los precios, en el caso del Ibex 35, para el mes de mayo.

Muestra estadística: Movimientos porcentuales diarios correspondientes a las sesiones de mayo entre los años 1992/2020.

De los 29 años de la muestra estadística tenemos que en 15 de ellos (51,72%) el resultado del mes es positivo y en los otros 14 (48,28%) el resultado es negativo. Por este lado tenemos la probabilidad muy igualada.

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Vemos dos años muy negativos del -9,67% (2009) y del -13,67% (2012), y los 2 años más positivos del 6,62% (1997) y 6,48% (2007), la media de todo el estudio es que mayo es negativo del -0,31%.

Los años positivos con un promedio del +3,09% y los negativos del -3,95%.

Gráficamente, podemos ver cómo el promedio en caso de un resultado mensual positivo es el más bajo de todos y que, en caso de ser negativo, aumenta ligeramente, aunque hay meses con un promedio mucho más negativo.

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De las 21 posibles sesiones del mes de mayo, en 12 de ellas el resultado promedio es positivo, sumando un 49,16% de resultado positivo y en 9 de ellas el resultado promedio es negativo, sumando un -58,62% de resultado negativo.

Las sesiones positivas con un promedio del +0,89% y las negativas del -0,97%.

En la siguiente tabla vemos cómo los resultados positivos de mayo se reducen fuertemente y vemos cómo los resultados negativos vuelven a repuntar.

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De las sesiones positivas, 3 de ellas suman el 36,51% de todos los resultados positivos:

  • La 7ª sesión acumula un saldo positivo del 6,07%, a un promedio por sesión positiva del 1,17% (0,21% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

  • La 15ª sesión acumula un saldo positivo del 6,12%, a un promedio por sesión positiva del 0,99% (0,21% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

  • La 18ª sesión acumula un saldo positivo del 5,76%, a un promedio por sesión positiva del 0,99% (0,20% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

Para el presente año, serían las sesiones de los días 11, 21 y 26 de mayo.

De las sesiones negativas, 3 de ellas suman el 59,97% de todos los resultados negativos:

  • La 2ª sesión acumula un saldo negativo del -12,50%, a un promedio por sesión negativa del -1,35% (-0,43% teniendo también en cuenta las sesiones positivas).

  • La 10ª sesión acumula un saldo negativo del -10,60%, a un promedio por sesión negativa del -1,26% (-0,37% teniendo también en cuenta las sesiones positivas).

  • La 20ª sesión acumula un saldo negativo del -11,81%, a un promedio por sesión negativa del -0,90% (-0,41% teniendo también en cuenta las sesiones positivas).

Para el presente año, serían las sesiones son los días 4, 14 y 28 de mayo.

Gráfico de datos (resultados diarios en porcentaje):

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Vemos cómo destacan los 2 resultados extremos del año 2010, con un resultado positivo de un +14,43% y un resultado negativo del -6,64%.

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En este segundo gráfico, hemos quitado los datos del año 2010 en que se daba la máxima fluctuación para ver la volatilidad mas normalizada, para ver que lo más normal es que los resultados diarios mayormente se muevan entre un +2% y un -2%:

  • El 64,77% de los resultados diarios están entre el +1% y -1%.

  • El 89,12% de los resultados diarios están entre el +2% y el -2%.

En este gráfico podemos ver cómo mayo esta por encima de la media (63,29%) de los resultados entre el +1% y el -1%, y se sitúa por encima de la media (87,80%) en los resultados entre el +2% y -2%.

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Y RESPECTO A ABRIL…

Si buscamos una relación en función del cierre de abril, tenemos que:

De las 20 ocasiones en que abril cierra en positivo, en 11 de ellas mayo vuelve a ser positivo (55,00%) y en las otras 9 ocasiones pasa a ser negativo (45,00%).

En 16 de los casos abril tiene el mismo signo que marzo (55,17% en positivo) y en los otros 13 cambia de signo (44,83% en negativo).

Aquí tenemos las probabilidades ligeramente a favor de terminar con un resultado positivo en el mes.

Y EL CIERRE ANUAL…

Ahora vamos a ver si a través de los resultados que arroja el mes de mayo, podemos tener una mayor probabilidad estadística de cómo puede terminar el año.

Cómo hemos visto al inicio, de los 29 años analizados, tenemos que en 15 de ellos el mes de mayo cierra en positivo y en los otros 14 el cierre es negativo.

Vamos a analizarlos estadísticamente por separado:

1.- Cierre en positivo.

De los 15 cierres positivos, tenemos que el año termina en positivo en 12 ocasiones, es decir con una probabilidad positiva del 80,00% y termina en negativo en los otros 3 años, es decir con una probabilidad negativa del 20,00%.

2.- Cierre en negativo.

De los 14 cierres negativos, tenemos que el año termina en positivo en 4 ocasiones, es decir con una probabilidad positiva del 28,57%, y termina en negativo en los otros 10 años, es decir con una probabilidad negativa del 71,43%.

Vamos a ver en puntos de mercado, de Ibex en este caso, en qué podemos traducir este estudio estadístico:

1.- Si siempre tomamos una posición larga de mercado al cierre de la última sesión del mes y la cerramos en el nivel de cierre de la última sesión del año, tendremos un resultado acumulado positivo de 3.726,40 puntos.

2.- Si siempre tomamos una posición corta de mercado al cierre de la última sesión del mes y la cerramos en el nivel de cierre de la última sesión del próximo año, tendremos un resultado acumulado negativo de 3.726,40 puntos.

3.- Si diferenciamos la dirección de la posición en función del cierre, es decir, cuando el cierre del mes es positivo tomamos una posición larga y cuando el cierre es negativo tomamos una posición corta, tendríamos acumulado un resultado positivo total de 14.234,40 puntos.

De los cuales 8.980,40 puntos proceden de las posiciones largas y 5.254,00 puntos de las posiciones cortas.

Queda claro que al cierre de mayo es mucho mejor abrir la posición larga o corta, en función del resultado, positivo o negativo, del cierre mensual.

Adjuntamos un gráfico con los 3 supuestos:

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SEGUIMIENTO POR SESIONES

Vamos a coger los datos estadísticos para ver el posible camino del precio durante las 21 sesiones del mes de mayo.

Atendiendo a todos los datos diarios de los 29 años de histórico y elaborando un promedio de los datos estadísticamente más probables de cada una de las sesiones, elaboramos una PREVISIÓN ESTADÍSTICA:

  • Amplitud de movimiento de 1.198,37 puntos entre máximos y mínimos.

  • Promedio de resultados diarios de 8.978,36 puntos.

  • Resultado final mensual positivo del 3,43%.

  • Máximos en 9.281,30, mínimo en 8.622,93 y cierre en 9.117,74.

Adjuntamos el gráfico con dicha PREVISIÓN ESTADÍSTICA.

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PREVISION ANUAL

Ponemos aquí todo el gráfico continuo de la previsión anual para ir haciendo la comparativa con la cotización real del índice.

Podemos ir siguiendo junto a la previsión inicial del año, la previsión que se ajusta al cierre de cada mes y la cotización real.

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Ponemos lo que fue este mismo cálculo estadístico en el pasado año 2020.

Con las tres líneas, la de la previsión inicial sin ajuste mensual, la que incorpora el ajuste mensual y el mercado real.

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Podemos ver como el cierre real 2020 fue un -25,52% por debajo de la previsión inicial, teniendo en cuenta que el resultado del mes de marzo fue de un -22,21% y hasta entonces el resultado estadístico del mes de marzo en caso de ser negativo era de un -2,96%.

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