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"Si los mercados fueran eficientes, yo estaría pidiendo caridad en la calle"

Publicado 06.10.2020, 08:32
Actualizado 09.07.2023, 12:32

Si el mercado fuese eficiente, los daños de la pandemia estarían contemplados en las cotizaciones. Pero afirma Buffett que "si los mercados fueran eficientes, yo estaría pidiendo caridad en la calle". Nunca lo han sido, y menos a un mes de unas elecciones, y con un Trump a bordo. (Vía Paco Benito del Fresno). Más voces, más reflexiones de grandes gestores del mercado a la hora de cenunciar la mayor Represión Economóica del la Historia: Thorsten Winkelmann es un gestor de en el que los inversores españoles tienen depositada una gran confianza. Su fondo, el Allianz (DE:ALVG) Europe Equity Growth, es el producto de renta variable conducido por una entidad internacional con más patrimonio en España. Economista de profesión, Winkelmann reconoce que su carrera poco le ha servido en su trabajo como gestor. “La lección más importante que he extraído es que predecir la evolución de la economía es imposible. Es algo que ni se puede ni se debe hacer. Simplemente sirve para explicar el pasado, no para pronosticar el futuro”, afirma.

Eso no significa que tenga su propia visión. A su juicio, “el ciclo está muerto. No hay ciclo. Está muy condicionado por los bancos centrales. Es muy insano”, lamenta. Pero eso no es algo que afecte a su proceso, ya que, tal y como subraya, “la macro no juega ningún rol en cómo construimos y gestionamos la cartera. Nuestro proceso está basado en el stock picking”, recoge Óscar Rodríguez Graña |Funds/People

Y en este encuadre, "Hay gráficos demoledores, que demuestran cómo gestores, inversores y analistas vamos con la lengua fuera, cansados de revisar datos y expectativas. Las estrategias de hoy no sirven para mañana. La economía, cada vez menos global, camina con mucha rapidez. Los mercados disparan contra todo lo que se menea, porque las expectativas fallan en todos los sentidos. Estamos condenados a revisar todo el trabajo cada día y a dar palos de ciego. Tuiteaba recientemente Tracy Alloway@tracyalloway: Este gráfico me parece infinitamente fascinante. Aquí, en grande, están las esperanzas y los sueños y los prejuicios inherentes de la humanidad que se manifiestan una y otra vez. Es como una pintura de la inutilidad de tratar de escapar de la naturaleza humana. Estamos condenados a repetir los pronósticos EPS cada año. El EPS (BPA) de las compañías. El EPS (earnings per Share) es lo que en España se conoce como BPA (beneficio por acción). El EPS es la parte del beneficio neto total de una compañía que le corresponde a cada una de las acciones que constituyen su capital social.", me dice el analista jefe de una de las grandes gestoras españolas, que añade:

MSCI AC World

"Como te comenté hace unas semanas, en Bolsa, como en otros asuntos de la vida, nunca hay que correr detrás de algo o de alguien si no sabes a dónde vas, porque, con frecuencia, a los que sigues tampoco saben a dónde van. Me refiero a los bancos centrales, a los auténticos valedores del ciclo último de los mercados".

"La política de comunicación de los bancos centrales es clave en estos momentos, precisamente tratando de mitigar los riesgos que puedan surgir a corto plazo en la estabilidad financiera por la inevitable normalización monetaria. Pero, por otro lado, sabiendo que a medio y largo plazo la estabilidad financiera pasa precisamente por combatir los riesgos de una política monetaria demasiado expansiva durante un tiempo excesivo". Esto lo dijo hace más de un año, Sabine Lautenschlager: “A medida que pasa el tiempo los efectos positivos de una política monetaria expansiva son menores y los riesgos aumentan…es relevante tomar la decisión en el momento apropiado”.

Últimos comentarios

No sabemos cuándo explotará ,pero mientras haya música seguiré bailando
Al respecto de lo que dice Winkelmann no estoy para nada de acuerdo,  la bolsa si se basa en algo es en la previsión. La bolsa consiste en prever hoy lo que sucederá en el futuro ya sea una empres o la economía. Si no se te da bien prever quizás es mejor que se dedique a otra cosa. Cosa muy distinta es decir, prever es complicado y no siempre se acierta, de acuerdo. Bajo mi punto de vista hay dos tipos de gestores los que siguen a la masa y los que se pasan mirando informes y análisis de otros para buscar confirmación y los gestores que sacan sus propios informes y toman sus propias decisiones.
La bolsa no predice nada de hecho se equivoca bastante prediciendo el futuro, las proyecciones o previsiones en todo caso se usan para gestionar el riesgo pero poco más. Aunque nunca faltarán aquellos que vendan futuro y otros dispuestos a comprarlo, ya que para eso está el mercado, algunos compran futuro, otros presente y otro tanto compra el pasado. Al final cada quien compra lo que le parece sea caro o barato, dependiendo del cristal con que se miré.
https://www.youtube.com/watch?v=BsJuouD-qNE
"nunca hay que correr detrás de algo o de alguien si no sabes a dónde vas, porque, con frecuencia, a los que sigues tampoco saben a dónde van. Me refiero a los bancos centrales" Esta frase me recuerda a una escena de Forrest Gump en la que él se pone a correr y una multitud de gente le siga porque interpretan que tiene un objetivo y un fin. Al final Forrest Gump llega a un punto en la que ya no puede correr más porque se encuentra el mar delante. Y decide dejar de correr. La gente que le ha seguido durante años se queda en plan "arrggg" ¿este era el plan?. Y es que Forrest realmente no tenía ningún plan. Pues los bancos centrales sospecho que nos van hacer un Forrest Gump.
La política hoy en día consiste en tirar balones adelante y esperar que otros en el futuro lo resuelvan o que simplemente no lo haga, vivimos en la cultura de la irresponsabilidad y el cortoplacismo, no hay nadie que tengas ****para tomar las decisiones que se deben tomar, lo vemos claramente en España con el esquema ponzi de la inseguridad antisocial. El desastre monetario es de tal calibre que la única solución es seguir haciendo lo mismo he inclusive intensificarlo hasta que reviente por algún lado como sucedió en el 2008, en ese contexto lo único que podemos hacer es hacer malabares para proteger y aumentar nuestros ahorros y patrimonio pensando en un futuro atroz, de resto no se puede hacer mucho más, sálvese no tanto quien pueda sino quien sepa hacerlo.
 Totalmente de acuerdo.
No pueden ser eficientes porque los mercados están totalmente politizados, intervenidos y adulterados, de hecho lo que se busca es que sean ineficientes y la política monetaria es un buen ejemplo de ello, hoy en día vemos empresas que no deberían valer lo que valen, empresas y gobiernos que no quiebran aunque deberían hacerlo, particulares que en vez de invertir básicamente apuestan en bolsa... y aunque se crea que el riesgo se ha mitigado la realidad es que participar en un mercado hiperintervenido que es una fábrica de burbujas y donde el dinero no tiene realmente valor que lo sustente, es un riesgo extremadamente alto que la mayoría es incapaz de medir, a tal punto que muchos en el futuro no tendrán nada a pesar de haber ahorrado, invertido y trabajado toda su vida ya que el monstruo gubernamental se hace cada vez más grande y poderoso.
Y por curiosidad, ante esta situación que expones. ¿Qué posiciones tienes en el mercado?
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