"La mayoría de las personas se interesan en las acciones cuando todos los demás lo están. El momento de interesarse es cuando nadie más lo está. No se puede comprar lo que es popular y hacerlo bien. Los inversores que perdieron dinero persiguiendo acciones de riesgo saltaron por la ventana durante el desplome bursátil de 1929" - Warren Buffett.
Comprar con el ruido de los tambores y vender al son de los violines. La primera vez que escuché en Bolsa una frase histórica como 'Comprar con el ruido de los tambores y vender al son de los violines', fue a Eduardo Cebollero (q.e.p.d.) hace más de cuarenta años en el viejo parqué de la Bolsa de Madrid. Años de penurias, esfuerzos, dificultades, depresión económica en España, aún muy lastrada por la Crisis del petróleo, y con una Bolsa plana aburrida, sin negocio, hasta que el PSOE, el de Felipe González, consiguió mayoría absoluta.
Eduardo Cebollero, uno de los mejores analistas de la época, ya hablaba de cash-flow y de generación de caja. Estaba a la última en los grandes y profundos movimientos que se produjeron en el tejido empresarial español, con la reordenación de los Altos Hornos (que cotizaba en Bolsa), las papeleras, las eléctricas y la banca de inversión. En todos estos procesos, iguales que sismos en aquella época, repetía Comprar con el ruido de los tambores y vender al son de los violines.
"Siempre pareces un idiota por no seguir las últimas tendencias y las inversiones más populares. Porque... por supuesto... este es un nuevo paradigma y el mundo ha cambiado, pero resulta que estás ciego por no verlo. Hasta que el aire sale de una burbuja y la realidad se impone", señala Tiho Brkan, que añade:
"Puede juzgar la calidad de un negocio, bienes raíces o un bono por lo bien que maneja la recesión. Los activos más exclusivos y de alta calidad podrían incluso ir en contra de la tendencia. Por otro lado, los queridos del mercado que fueron exaltados a través del dinero caliente especulativo, a menudo se derrumban".
"Es obvio para algunos, pero casi un idioma extranjero para muchos. Hay una diferencia entre la acción cotizada y el negocio que la sustenta".
¿Cuál será el próximo caballo ganador?
1990 - 2000: acciones tecnológicas 2000 - 2008: Acciones de Energía 2008 - 2020: acciones tecnológicas 2020 - 2030 (vía Jeff Wenige).
