El mercado europeo abría plano a la espera de novedades. El BCE dejó claro que abra estímulos hasta que suba la inflación. El petróleo continúa su periodo de consolidación por encima de los 50 dólares por barril, la libra se estabilizaba tras los mínimos que marco hace ya dos semanas, se relajan las tensiones en China que se habían reactivado la pasada semana por la caída superior al 10% en las exportaciones gracias al buen dato de PIB del 3Q conocido esta semana.
El EURUSD se va directo al 1.09 a medida que se acerca la reunión de la Reserva Federal del mes de diciembre. Ya ha perdido tres figuras desde que se empezó a descontar la próxima subida. Todavía pensamos que tiene recorrido hasta el 1.06 si se mantiene la expectativa de subida. Ahora el mercado se volverá a centrar en la presentación de resultados empresariales y las próximas reuniones del BoJ y la Fed a principios de noviembre.
Mario Draghi señaló en su comparecencia que ve poco probable el detener el programa de flexibilización cuantitativa que finaliza el próximo mes de marzo. A pesar de mantenerse preparado para alargar el programa de compra de bonos, el máximo mandatario afirmo que durante esta reunión no han discutido sobre la posible ampliación o estrechameinto del programa, sino que se han centrado en las previsiones económicas, así como en los resultados de los estudios internos sobre las opciones para evitar una escasez de activos en las compras mensuales de bonos.
La política montearía se ha mantenido constante, los tipos de interés siguen al 0%, la tasa de depósito en el -0.4% y las compras de activos mensuales en 80.000 millones de euros. Esta política se mantendrá así hasta que la inflación se acerque a su objetivo del 2%, que se espera que sea así a finales del 2018. Draghi afirmó que "no hay una tendencia al alza convincente en la inflación" y que las previsiones de 2018 se basan en las medidas adicionales de política monetaria.
CONCLUSIÓN: Draghi prefiere reservarse el anuncio de un aumento del estimulo por si se da el caso de que la coyuntura económica empeore, para así tratar de lograr un repunte. Nosotros pensamos que no tardara mucho más que la reunión de diciembre para alargar el programa de estímulos, ya que el objetivo de inflación todavía es muy lejano (0.4% vs 2%) y quedarían solo tres meses para que el actual programa finalizara.