Morgan Stanley (N:MS), respecto a porqué el cable sigue estando bajista
Según afirma Morgan Stanley, en el momento actual, respecto a la GBP hay en juego tres tipos de flujos que podrían ampliar el descenso actual.
1.- Primero, desde el pasado domingo por la tarde el “factor de choque” de que pueda haber una fuerte campaña a favor de abandonar la UE, la cual incrementaría las probabilidades de una salida de la UE (Brexit), impulsó el tramo bajista inicial en el GBP/USD.
Este tipo de flujo “por shock” probablemente se demore algunos días más, mientras los inversores de todo el mundo se replantean sus estrategias de trading, hasta ahora muy optimistas respecto al Brexit.
Nuestro seguidor de posicionamientos sugiere que los mercados van a ponerse realmente cortos en la GBP de cara al fin de semana.
2.- El segundo flujo se basa en los titulares de activos en el Reino Unido, que nunca se habían planteado seriamente abrir posiciones de cobertura para riesgos excepcionales como protección de su cartera, y ahora podrían utilizar la divisa como una forma más fácil (debido a su liquidez) y más barata de cubrir los riesgos.
Aquí no estamos hablando solo sobre inversores extranjeros; los fondos denominados en GBP que estén preocupados por posibles descensos en las bolsas también pueden protegerse con posiciones cortas en el GBP/USD.
3.- Tercero, dado que el GBP/USD cae rápidamente y los mercados esperan nuevos descensos, los inversores extranjeros a largo plazo podrían comenzar a cubrir su riesgo-divisa, sumándose a la presión bajista adicional.
Recordemos que los inversores extranjeros acumularon gilts el pasado año (60 mil millones de GBP en 2015) y la inversión extranjera directa (FD) se mantuvo fuerte (84 mil millones de GBP en el año que terminaba en septiembre de 2015).
MS aclara que, en concreto, los fondos soberanos también han sido durante estos últimos años grandes inversores en el mercado inmobiliario del Reino Unido”.
“Seguimos bajistas en el GBPUSD, y vemos 1,3650 y 1,3500 como las dos siguientes áreas de soporte”, señala MS.