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Vonovia SE (VNAn)

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A ver si alguien puede arrojar un poco de luz... en un escenario de subida de tipos e inflación ¿cómo afectará con tanta deuda? En un escenario de tipos 0, entiendo que no hay mayor problema dados los activos que tiene y el flujo de caja positivo año tras año... ¿cómo lo veis en el horizonte?
Si pagó 402m por 24000m de deuda significa que el interés medio de la deuda es del 1,7%. Una subida del 0,5% en el coste de la deuda serían 120m con lo que podría implicar reducir el dividendo un 10% o dejarlo de aumentar. Sea como fuera, una buena forma de valorar una socimi/reit es sumando el dividendo más el crecimiento medio anual del mismo. En el caso de Vonovia es un 3% de dividendo más 8% crecimiento: 11% de rentabilidad esperada a LP. Suponiendo que esa tendencia continue los próximos años.
En la última colocacion de bonos coloco al 0% a 5 años y la iflacción en Alemanía está al 3,9%, vamos que solo con la deuda ya está ganado poder adquisitivo y es muy difícil que los tipos suban mucho teniendo en cuenta el gran endeudamiento de los paises. Tiene más riesgos politicos que otra cosa, pero gracias a dios están en paises del norte donde la seguridad jurídica es mucho mayor que aquí...sino que se lo pregunten a las Eléctricas
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