El lunes, Morgan Stanley inició la cobertura de Kaken Pharmaceutical Co Ltd (4521:JP), asignando una calificación de Sobreponderar con un precio objetivo de 6.100¥. El análisis sugiere que, pese a la inminente pérdida de exclusividad (LOE) del producto estrella de Kaken, Clenafin, en febrero de 2025, las perspectivas de la empresa como valor de crecimiento en el sector farmacéutico son alentadoras.
El analista señaló que la prevista caída de beneficios a corto plazo por la expiración de la patente de Clenafin ya está reflejada en el actual ratio precio-valor contable de 1,06x. La atención se centra ahora en el potencial de Kaken como empresa de crecimiento en el sector farmacéutico, dada su cartera de nuevos medicamentos en desarrollo.
Kaken ha sido prudente en sus inversiones de crecimiento tras el exitoso lanzamiento de Clenafin. Sin embargo, un cambio en la dirección en 2020 marcó un giro estratégico hacia la ampliación de su cartera de nuevos fármacos. El analista prevé que si dos de los nuevos medicamentos de Kaken llegan al mercado y se convierten en motores de crecimiento para el año fiscal 2027, podrían compensar el impacto de la expiración de la patente de Clenafin.
Las perspectivas optimistas se apoyan en las proyecciones del analista, que incluyen una contribución al beneficio operativo de 12.000 millones de yenes en el año fiscal que finaliza el 31 de marzo, proveniente de dos nuevos medicamentos.
Se estima que estos fármacos tienen altas probabilidades de éxito basándose en los datos clínicos, con uno ya aprobado en Estados Unidos, y en los diseños de los ensayos. Como referencia, el beneficio operativo en el año fiscal que finaliza en marzo de 2024 fue de 9.500 millones de yenes.
El análisis de Morgan Stanley refleja confianza en la capacidad de Kaken Pharmaceutical para afrontar los desafíos venideros y capitalizar sus desarrollos de nuevos fármacos.
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