La Bolsa de Metales de Londres (LME) está luchando por mantener el ritmo frente a sus competidores en el comercio de metales para baterías como el litio y el cobalto, fundamentales para las baterías de vehículos eléctricos (VE). La LME, una institución con 147 años de historia y líder en el mercado de metales industriales como el cobre y el aluminio, se enfrenta a desafíos debido a su compleja estructura de futuros y a unos esfuerzos de marketing más moderados en comparación con sus rivales.
El Grupo CME (NASDAQ:CME), con sede en Estados Unidos, ha tomado una ventaja considerable sobre la LME en términos de volúmenes de negociación de litio y cobalto. Los volúmenes de contratos de hidróxido de litio del CME se dispararon un 759% en los primeros ocho meses de 2024 en comparación con el mismo período del año anterior. En contraste, el contrato de litio de la LME no ha registrado actividad comercial este año.
En China, la Bolsa de Futuros de Guangzhou también ha experimentado un crecimiento en sus futuros de carbonato de litio desde su lanzamiento en julio de 2023. Sin embargo, la participación extranjera se enfrenta a ciertas barreras.
Según el jefe de metales para baterías del bróker Tullett Prebon, el mercado no está mostrando el mismo nivel de interés en las ofertas de la LME que en los contratos del CME. Señala que los operadores buscan la cobertura más precisa y el lugar de ejecución más eficiente, independientemente de la bolsa.
La complejidad de la estructura del mercado de la LME podría ser un factor que contribuya a su falta de liquidez, afirma Matthew Chamberlain, Director Ejecutivo de la LME. A diferencia de la mayoría de las bolsas de futuros que tienen una única fecha de vencimiento para los contratos mensuales, la LME permite la negociación diaria, atendiendo a la necesidad de los usuarios físicos de sincronizar las operaciones con las entregas de metal. Chamberlain reconoce que una estructura de mercado más estandarizada podría ayudar a atraer a un conjunto más amplio de participantes del mercado.
Para aumentar la negociación electrónica y la liquidez, la LME introdujo una serie de medidas propuestas a principios de este mes. Además, en mayo, la bolsa anunció exenciones de comisiones para la negociación de cobalto y litio en un intento de estimular la actividad del mercado.
La transición de los contratos de precio fijo a la negociación de futuros en el litio refleja el cambio observado en la negociación del mineral de hierro hace más de una década. Los analistas creen que el litio tiene el potencial de ver volúmenes sustanciales en el mercado de futuros en el futuro. El director de precios y datos de Benchmark Mineral Intelligence señala que los precios del litio han experimentado una volatilidad significativa, con un aumento del 500% en los 12 meses previos a mayo de 2022, seguido de una fuerte caída a medida que la nueva producción minera y las ventas de VE inferiores a lo esperado llevaron a un exceso de oferta.
Benchmark Mineral Intelligence pronostica que la cobertura del litio podría más que triplicarse para 2030, alcanzando 1 millón de toneladas métricas al año según estimaciones conservadoras. Se espera que la cobertura se mantenga moderada a corto plazo, con predicciones de que los mineros y fabricantes de VE cubrirán un promedio de alrededor del 10% de los suministros globales en 2026, potencialmente aumentando al 40% para 2035.
En el mercado del cobalto, que es más pequeño que el del litio, el CME también ha superado a la LME, con volúmenes de futuros de metal de cobalto en el CME 20 veces superiores a los de la LME en lo que va de año. Aunque los volúmenes de cobalto de la LME han aumentado modestamente este año, Chamberlain lo atribuye a las directrices de abastecimiento responsable de la bolsa.
La LME ha visto entregas en almacén basadas en su contrato de cobalto físico, que ha atraído parte del exceso de oferta del mercado. Fuentes de la industria esperan que más marcas de cobalto busquen cotizar en la LME, lo que podría mejorar la liquidez en el futuro.
Reuters contribuyó a este artículo.
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