Por Laura Sánchez
Investing.com - Después de la notable subida de ayer del precio del crudo (un 15% hasta 69 dólares el barril, si bien en los primeros momentos de la sesión llegó a dispararse un 20% hasta los 72 dólares, hoy el petróleo cotiza en negativo.
Una calma tensa reina hoy en los mercados, que han abierto mixtos, muy pendientes de la evolución de esta materia prima, tras los ataques ayer a la refinería de Saudi Aramco.
¿Se recuperará la producción?
Los analistas recomiendan cautela. “Lo más relevante es ver cómo se va recuperando la producción perdida de Arabia Saudí (5,7 millones de barriles diarios, un 5% de la oferta mundial de crudo)”, comentan desde Renta 4 (MC:RTA4). “La propia Arabia Saudí esperaba recuperar a lo largo del día de ayer en torno a un tercio de la producción afectada, y en las próximas semanas veremos cómo se va recuperando el resto”, añaden.
Según estos expertos, “también podría intentar compensarse a corto plazo con otra oferta, y en este sentido EE.UU. ha ofrecido sus reservas estratégicas”, añaden.
"Si los saudíes son capaces de restablecer la producción completa en pocos días, la actual subida de precios desaparecerá y sólo se verá como una prueba de tensión sobre la volatilidad de los mercados energéticos. Y sí, EE.UU. puede ganar tiempo liberando barriles de crudo de la reserva estratégica de petróleo, dando a la industria del esquisto un alivio para responder, pero esto sólo ayudará a equilibrar la tensión local. Si esta interrupción resulta ser de más largo plazo, comenzará a tener efectos sobre el crecimiento mundial y conducirá a un escenario de estanflación de la economía mundial”, opina Michel Salden, Senior Portfolio Manager de Vontobel (SIX:VONN) Asset Management.
Desconfianza
Aunque, desde Link Securities destacan que “los inversores han optado por dotar de una fuerte prima de riesgo al precio del crudo por varios motivos: i) parte de la producción saudita parece que va a tardar tiempo en recuperarse y no hay suficiente capacidad ociosa para reemplazarla en el corto plazo; ii) tanto EE.UU. como Arabia Saudí piensan que el ataque estuvo promovido por Irán, lo que eleva la tensión en la región aunque todo parece indicar que, de momento, no va a haber represalias que puedan desencadenar un conflicto armado; y iii) el ataque ha demostrado lo ‘fácil’ que es dejar ‘fuera de juego’ gran parte de la producción saudí de petróleo, lo que incrementa el riesgo de nuevos ataques”.
“No esperamos un repunte sostenido y creemos que la producción de crudo continuará equilibrando los precios a medio plazo”, comenta Esty Dwek, head of Global Market Strategy DNCA, de Natixis (PA:CNAT) Investment Managers. Según esta experta, la crisis del petróleo ha llegado en un momento inoportuno para EE.UU.: “Una cosa que hay que tener en cuenta es que Arabia Saudí (y a la mayoría de los exportadores de petróleo) estarán contentos con unos precios del petróleo más altos (para equilibrar sus balances). De hecho, lo han intentado, pero hasta ahora han fallado. Al mismo tiempo, EE.UU. (y Trump especialmente) no estarán contentos con un precio más alto, pues sería un impuesto sobre los consumidores, un pilar sólido de la economía de EE.UU. El timing no es ideal para Trump, así que esperamos que haya más comentarios desde EE.UU. sobre la producción para rebajar los temores sobre restricciones [del suministro]”, destaca.
¿Y ahora qué?
“Esta madrugada el precio del crudo se ha estabilizado, tras descartarse de momento una respuesta militar inmediata por parte de EE.UU. y Arabia Saudí, al no haberse determinado con toda seguridad la autoría del ataque, aunque todo parece apuntar a Irán, el principal enemigo de las monarquías árabes de la región”, comentan en Link Securities.
No obstante, según señala José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets, “la situación sigue muy intensa, con todos los operadores esperando como factor clave: saber cuándo se tardará en reparar las instalaciones”.
Además, según añaden en Link Securities, “los inversores se mantendrán a la espera de conocer si finalmente EE.UU. y Arabia Saudita acusan formalmente y con pruebas a Irán del ataque -según algunos medios la inteligencia estadounidense habría informado al Gobierno saudita de que el ataque a sus instalaciones partió de Irán-. De ser así, la tensión en la región iría a más, no siendo descartable una ‘operación conjunta de castigo’ a Irán por parte de ambos países”.
“Consideramos que en el corto plazo conviviremos con precios del crudo más altos hasta que se vuelva a niveles de producción normalizados y se suavice la prima por riesgo geopolítico, que podría mantenerse algo más alta que en el pasado, a la luz de la vulnerabilidad de las infraestructuras energéticas”, explican en Renta 4.
Además del posible incremento de tensión en Oriente Medio, estos analistas recomiendan estar atentos también a un “retraso en la OPV de Saudí Aramco”.