El lunes, Citi ajustó al alza el precio objetivo de Tech Mahindra Ltd. (TECHM:IN), elevándolo de 1.415,00 INR a 1.475,00 INR. No obstante, la firma mantuvo su recomendación de Venta para la acción. Esta revisión se produce tras el desempeño de Tech Mahindra en el segundo trimestre, que se alineó con las expectativas en términos de ingresos y márgenes.
El valor total de los contratos en los últimos doce meses (TTM TCV, por sus siglas en inglés) de Tech Mahindra experimentó una caída de aproximadamente el 15% interanual. Además, la plantilla total de la empresa creció un 2,4% en comparación con el mismo período del año anterior, mientras que el número de empleados en el área de software permaneció prácticamente sin cambios.
Los comentarios de la dirección sugieren que el entorno empresarial no ha variado desde el inicio del segundo trimestre, siendo el tercer trimestre tradicionalmente más débil por factores estacionales.
Tech Mahindra mantiene su enfoque en la ejecución de márgenes, aspecto crucial para alcanzar sus objetivos. Sin embargo, Citi advierte que esto podría resultar complicado en el actual clima macroeconómico. Las estimaciones de la firma para las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) se mantienen prácticamente sin cambios, con el nuevo precio objetivo fijado en 1.475,00 INR. Este objetivo se basa en un múltiplo de 24 veces las ganancias, frente a las 23 veces anteriores, lo que refleja una ejecución consistente hasta la fecha.
El análisis de Citi indica que las valoraciones de Tech Mahindra rondan las 26 veces las estimaciones de consenso para el año fiscal 2026, lo que sugiere que el mercado está anticipando una ejecución impecable en un entorno difícil y altamente competitivo. La decisión de la firma de mantener una recomendación de Venta para la acción refleja una perspectiva cautelosa sobre la capacidad de Tech Mahindra para cumplir con estas elevadas expectativas.
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