Cooper Group Inc. (NASDAQ:COOP) recibió el lunes una rebaja en la calificación de sus acciones por parte de Keefe, Bruyette & Woods, desde Outperform a Market Perform, acompañada de un precio objetivo fijado en 95 dólares. La revisión se produce tras un notable aumento del valor de las acciones de la empresa y la evolución de las expectativas del mercado en relación con los recortes de los tipos de interés.
Desde la publicación del avance sobre originadores/servidores del segundo trimestre el 9 de julio, las acciones de Mr. Cooper Group han subido más de un 11%. Este movimiento al alza se ha producido a pesar de un modesto descenso del tipo hipotecario a 30 años de 15 puntos básicos.
Las previsiones actuales del mercado anticipan ahora entre cinco y seis recortes de los tipos de interés para julio de 2025, un cambio respecto a los tres o cuatro recortes esperados a partir del 1 de julio de 2024. Estas expectativas se derivan de la herramienta FedWatch de CME y sugieren un tipo hipotecario en torno al 6,0% en julio de 2025.
Es probable que los ajustes previstos de los tipos de interés estimulen un aumento moderado de los volúmenes de compra de vivienda. Sin embargo, la previsión también indica que las actividades de refinanciación seguirían siendo moderadas.
Keefe, Bruyette & Woods señala que tanto Mr. Cooper Group como PFSI poseen Derechos de Servicio Hipotecario (MSR) que duplican con creces sus fondos propios, un factor que ha sido decisivo para lograr Rentabilidades sobre Fondos Propios (ROE) de mediados del siglo XX. Sin embargo, si los tipos hipotecarios bajan como se prevé, se espera que la rentabilidad de los MSR disminuya debido a la aceleración de los pagos anticipados y a la inclinación de la curva de rendimientos.
La rebaja también se ve influida por los actuales múltiplos de precio/valor contable tangible (P/TBV) de ambas empresas, que han alcanzado cotas vistas por última vez durante el periodo de auge de la COVID-19 a finales de 2020 y principios de 2021. Durante ese periodo, los ROE fueron significativamente superiores en comparación con las proyecciones hasta 2026. Esta comparación ha llevado a revisar las perspectivas y la calificación bursátil de Mr. Cooper Group.
Cooper Group Inc. ha presentado unos sólidos resultados del primer trimestre, centrados en los avances tecnológicos y el crecimiento estratégico.
El rendimiento operativo de la empresa de préstamos hipotecarios sobre el capital ordinario tangible se situó en el 14,5%, y el valor contable tangible experimentó un aumento interanual del 15%, hasta 65,48 dólares. La cartera de servicios de la empresa creció un 33% respecto al año anterior, hasta 1,1 billones de dólares, con unos ingresos por servicios de 273 millones de dólares. El segmento de originación generó 32 millones de dólares de ingresos antes de impuestos.
Además del informe de resultados, Deutsche Bank ha elevado su precio objetivo para Mr. Cooper Group de 88 a 90 dólares, manteniendo la calificación de "Comprar". El precio objetivo revisado refleja la previsión de la firma de un mayor crecimiento y eficiencia operativa para la empresa. Deutsche Bank también ha actualizado su estimación de beneficios por acción para el año 2025 a 11,19 dólares, frente a la estimación anterior de 11,05 dólares.
Estos últimos acontecimientos ponen de relieve el crecimiento continuado y la eficiencia operativa de Mr. Cooper Group. La compañía está aprovechando la tecnología, en particular la IA, para reducir los costos y mejorar el servicio al cliente, al tiempo que mantiene un enfoque disciplinado para lograr los rendimientos objetivo.
Perspectivas de InvestingPro
En medio de la rebaja de Keefe, Bruyette & Woods, el Sr. Cooper Group Inc. (NASDAQ:COOP) ha mostrado un rendimiento sorprendente en el mercado, con un notable aumento del 61,31% en el rendimiento total del precio durante el último año.
Según los datos de InvestingPro, la empresa cuenta con una saludable capitalización bursátil de 5.650 millones de dólares y un PER de 8,94, lo que sugiere que las acciones están razonablemente valoradas en comparación con los beneficios. La relación PER de la empresa ha experimentado un ligero ajuste a 8,43 cuando se miran los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024, lo que indica una valoración consistente en el tiempo.
Los consejos de InvestingPro destacan que Mr. Cooper Group no sólo ha sido rentable en los últimos doce meses, sino que también predice que la empresa mantendrá la rentabilidad este año. Además, los activos líquidos de la empresa superan sus obligaciones a corto plazo, lo que implica una sólida posición financiera. Aunque la empresa no paga dividendos, los inversores han disfrutado de una fuerte rentabilidad en los últimos cinco años.
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