Pekín, 15 nov (.).- La agencia de calificación Moody's alertó hoy de que el sector público -Gobierno y empresas estatales- de China alcanzará un nivel de deuda equivalente al 149 % del PIB a finales de esta década debido a que las autoridades recurrirán a un mayor apalancamiento para sostener el crecimiento vía gasto público.
El informe asegura que China está aflojando la marcha en lo respectivo a la reducción de este ratio, debido a que las medidas propuestas parecen estar afectando negativamente a la actividad doméstica, que también se enfrenta a riesgos derivados de la guerra arancelaria con Estados Unidos.
"Aunque los objetivos a largo plazo para el desapalancamiento y la reducción de riesgos siguen en pie, es posible que, con las actuales circunstancias (de desaceleración del crecimiento económico), las autoridades chinas confíen más en el gasto en el sector público general para apoyar el crecimiento", indicó el analista de Moody's George Xu.
"Esperamos que el apalancamiento en todos los sectores de la economía aumenten aún más en medio de las crecientes presiones a la baja sobre el crecimiento", agregó el vicepresidente y director de créditos de Moody's Martin Petch.
"Creemos que la deuda del sector público, que incluye la del Gobierno y la de las empresas de titularidad estatal, crecerá hasta el 149 % del PIB al final de esta década, sobre unos 15 puntos porcentuales más que en 2017", subrayó Petch.
El documento afirma que "aunque las autoridades han redoblado sus esfuerzos para mejorar la supervisión de las empresas estatales fuertemente endeudadas y controlar sus medios de financiación de deuda, el sector seguirá siendo una fuente clave de riesgo".
Las medidas planteadas por las instituciones chinas -por ejemplo, el Banco Popular de China (BPC, central) rebajó el coeficiente de reservas requerido a los bancos para ampliar la liquidez y facilitar las condiciones de crédito- apuntan a que el Gobierno, que también ha presentado planes de flexibilización fiscal, está "ajustando la velocidad" del desapalancamiento en la economía y la reducción de riesgos del sector financiero.
Según Moody's, debido a que el Gobierno central intenta aumentar su nivel de transparencia, este incremento del gasto público se llevará a cabo a través de las instituciones locales y regionales.
A este respecto, la agencia emitió hoy otro informe en el que apunta a los desafíos para China en materia de control de los canales de financiación opacos en los Gobiernos locales y regionales, especialmente en las partes más bajas del escalafón territorial.
"La gran y continua grieta entre las necesidades reales de gasto de los Gobiernos locales y regionales de China y sus relativamente limitadas fuentes de ingresos implican que siguen siendo dependientes de las empresas de titularidad pública locales para financiar sus necesidades de infraestructuras", explica la vicepresidenta y directora de créditos de Moody's Daisy Zhang.
Esto provoca, a su vez, que "las empresas de titularidad pública locales representen la mayor porción de deuda oculta" en el país asiático.
El BPC presentó recientemente un informe en el que desvelaba, sin revelar a qué provincias se refería, la situación de la deuda oculta a nivel regional en China.
En una de estas provincias, los cálculos apuntaban a que el nivel real de deuda era un 80 % mayor al que presentó como deuda explícita a finales de 2017.
Buena parte de esta deuda fue utilizada para proyectos de infraestructura y de reformas en barrios chabolistas, y se presentaba mayormente en condados, distritos o ciudades, con solo el 15 % a nivel de autoridades provinciales.