Por Lucia Mutikani
WASHINGTON, 3 feb (Reuters) - Es probable que el crecimiento del empleo en Estados Unidos se haya mantenido fuerte en enero en el contexto de un mercado laboral persistentemente resistente, pero una ralentización anticipada de los aumentos salariales debería tranquilizar a la Reserva Federal en su lucha contra la inflación.
También se espera que el informe de empleo del Departamento de Trabajo estadounidense, que se publicará el viernes, muestre un aumento de la tasa de desempleo hasta el 3,6% el mes pasado, desde el mínimo de más de 50 años del 3,5% registrado en diciembre. Esto permitiría al banco central estadounidense, centrado en la inflación salarial, mantener un ritmo moderado de subidas de tipos y reducir el riesgo de recesión este año.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo a los periodistas el miércoles que "la economía puede volver a una inflación del 2% sin una recesión realmente significativa o un aumento realmente grande del desempleo." Con los salarios moderándose y la inflación tendiendo a la baja, los economistas están cada vez más de acuerdo con esa idea.
"El crecimiento de los salarios se está desacelerando menos que la inflación", dijo Kate Bahn, economista jefe del Centro de Washington para el Crecimiento Equitativo en Washington. "Para la Reserva Federal, realmente es un argumento a favor de que no hay que confiar necesariamente en atemperar el crecimiento del mercado laboral para hacer frente a la inflación si el mercado laboral no es la causa de la inflación".
La encuesta de establecimientos mostrará probablemente que la creación de empleo aumentó en 185.000 el mes pasado tras subir en 223.000 en diciembre, según un sondeo de Reuters entre economistas.
Se prevé que los ingresos medios por hora aumenten un 0,3%, tras una subida similar en diciembre. Esto reduciría el aumento interanual de los salarios al 4,3% desde el 4,6% de diciembre.
Pero la previsión de nóminas está rodeada de una gran incertidumbre, y las estimaciones oscilan entre 125.000 y 305.000.
Con el informe de empleo de enero, el Gobierno de EEUU publicará sus revisiones anuales "de referencia" y actualizará las fórmulas que utiliza para suavizar los datos en función de las fluctuaciones estacionales habituales en la encuesta a negocios (conocida en inglés como "establishment survey"). También incorporará nuevas estimaciones de población en la encuesta de hogares, de la que se deriva la tasa de desempleo. Por ello, la tasa de desempleo de enero no será directamente comparable a la de diciembre.
El año pasado, la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo de EEUU estimó que la economía añadió 462.000 puestos de trabajo más en los 12 meses transcurridos hasta marzo de 2022 de lo que se había informado anteriormente. Los datos de nóminas de abril a diciembre también se revisarán en función del nuevo nivel de referencia y de los factores estacionales actualizados. Las revisiones también afectarán a los ingresos medios por hora y a la semana laboral.
La oficina también revisará su sistema de clasificación industrial, lo que supondrá que alrededor del 10% del empleo se reclasifique en industrias diferentes. Ya advirtió el mes pasado que las revisiones y la reclasificación industrial "afectarán a más datos históricos de lo que es habitual en el proceso anual de referencia".
REVISIONES EN EL PUNTO DE MIRA
Las revisiones atraerán la atención después de que investigadores de la Reserva Federal de Filadelfia publicaran en diciembre un artículo en el que sugerían que el crecimiento del empleo en el segundo trimestre estaba sobrevalorado en un millón de puestos de trabajo. Pero los economistas han desestimado esta afirmación.
Según Jonathan Millar, economista jefe de Barclays (LON:BARC) en Nueva York, "hay algunas estimaciones procedentes de diversas encuestas que parecen cuestionar lo que publica ahora mismo la Oficina de Estadísticas Laborales en materia de empleo. Pero en realidad, la principal razón por la que son diferentes es por la cuestión del ajuste estacional, cómo se aplican los ajustes estacionales".
Los economistas no esperaban un gran lastre en las nóminas por las inundaciones de mediados de enero en California y las tormentas de nieve en el área del Medio Oeste estadounidense. La fortaleza del mercado laboral se mantiene a pesar de los miles de despidos en el sector tecnológico y en sectores sensibles a los tipos de interés como el financiero y el inmobiliario.
Los datos del Gobierno de esta semana mostraban que había 11 millones de vacantes a finales de diciembre, con 1,9 vacantes por cada desempleado.
Aunque es probable que el sector del ocio y la hostelería haya liderado el aumento del empleo en enero, también es probable que el empleo se haya visto impulsado por el regreso de 36.000 trabajadores universitarios en huelga en California.
Aún así, se están formando grietas en los cimientos. Es probable que los empleos de ayuda temporal, un presagio de futuras contrataciones, hayan disminuido por sexto mes consecutivo. La semana laboral media se mantiene en su nivel más bajo de los últimos dos años y medio, con 34,3 horas. Las empresas suelen reducir el número de horas antes de suprimir puestos de trabajo.
El miércoles, la Reserva Federal subió su tipo de interés oficial 25 puntos básicos, hasta el 4,50%-4,75%, y prometió "continuos aumentos" de los costes de endeudamiento.
Los economistas seguirán de cerca la evolución de la población activa para ver si persiste el ritmo actual de crecimiento del empleo. La tasa de participación en la población activa, es decir, la proporción de estadounidenses en edad de trabajar que tienen un empleo o lo están buscando, se mantiene un punto porcentual por debajo de su nivel anterior a la pandemia.
"Todavía hay mucha gente enferma que no puede trabajar a tiempo completo", afirma Christopher Kayes, catedrático del Departamento de Gestión de la Escuela de Negocios de la Universidad George Washington. "Sigue habiendo muchas familias que no encuentran guarderías y gente que trabaja a tiempo parcial".
(Reporte de Lucia Mutikani; Edición de Andrea Ricci; editado en español por José Muñoz en la redacción de Gdańsk)