Investing.com — BCA Research ha elevado la probabilidad de una escalada militar entre China y Taiwán al 35% durante los próximos 12 meses, señalando un fuerte deterioro en las relaciones económicas entre EE.UU. y China durante el segundo mandato del presidente Trump.
La nueva estimación incluye un 10% de probabilidad de un conflicto a gran escala y un 25% de probabilidad de una guerra limitada o por delegación, aumentando desde un combinado del 30% anteriormente.
"La probabilidad de que Pekín utilice la fuerza militar para absorber su provincia rebelde de Taiwán se ha duplicado del 5% al 10%", dijeron los estrategas de BCA liderados por Matt Gertken en una nota, añadiendo que el riesgo general de conflicto militar ha aumentado al 35%.
La escalada refleja lo que BCA denomina un escenario de "Ajuste de cuentas", donde EE.UU. busca perjudicar permanentemente el crecimiento económico de China y bloquear la elusión arancelaria, resultando en una severa tensión geopolítica.
Pero esto también significa que China podría abandonar su "paciencia estratégica" si considera que las recientes acciones estadounidenses representan un cambio de la contención a un sabotaje económico directo.
"El presidente Trump acaba de elevar los aranceles a niveles que, de mantenerse, detendrán el comercio entre EE.UU. y China", continuaron los estrategas.
"Combinado con controles de exportación, inminentes restricciones de inversión y varias otras sanciones existentes o amenazadas, la estrategia de EE.UU. comenzará a parecer una guerra económica total contra Pekín.
Esto daría a los responsables de la política monetaria chinos "una cobertura doméstica significativa para una represalia que va más allá del comercio".
En tal contexto, Pekín podría emprender acciones que no lleguen a una invasión a gran escala. El equipo de Estrategia Geopolítica de BCA estima un 25% de probabilidad de un conflicto limitado o por delegación en el próximo año, señalando la posibilidad de que China pueda apoderarse de una pequeña isla periférica para indicar su disposición a usar la fuerza.
La firma de investigación macroeconómica también explica que hay un aspecto temporal en el pronóstico. "Si Pekín no utiliza su ejército para unirse con Taiwán en los próximos 12 meses, es posible que no lo haga durante mucho tiempo después", escribió.
En otras palabras, según BCA, Pekín podría ver la actual guerra comercial como una ventana de oportunidad. "Los aranceles maximalistas del presidente Trump le dan a Pekín una excusa y una ventana de oportunidad", señaló el informe.
Si China decide no responder dentro de este período, es probable que su liderazgo reanude los esfuerzos para estabilizar la economía, expandir la influencia regional —incluyendo sobre Taiwán— y perseguir una competencia a largo plazo con EE.UU.
A pesar del mayor riesgo, BCA señaló que la hipótesis de base sigue siendo la continuación del statu quo, con una probabilidad asignada del 65%. Aun así, aconsejó a los inversores considerar la cobertura contra riesgos extremos, señalando que las apuestas sobre "grandes caídas de dos dígitos en las acciones taiwanesas, o en los precios de las acciones de TSMC o NVDA", son un seguro rentable en el entorno actual.
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