Investing.com -- La gobernadora de la Fed, Michelle W. Bowman, intervino en el Foro de Política Monetaria de EE. UU. en 2025, ofreciendo una visión detallada sobre cómo la política monetaria ha influido en la economía estadounidense en los últimos años. Sus comentarios se centraron en la transmisión de la política monetaria a la actividad real, especialmente durante el ciclo de endurecimiento que comenzó en marzo de 2022.
Bowman elogió el análisis exhaustivo presentado en el foro sobre los efectos de la política monetaria en la actividad económica, que estimaba cómo los choques de política monetaria afectan al producto interno bruto (PIB) y al empleo. El estudio sugirió que un aumento de 1 punto porcentual en la tasa de fondos federales tiene efectos negativos duraderos en el PIB y el empleo, siendo los componentes más sensibles del PIB la inversión residencial, la inversión fija empresarial y el consumo de bienes duraderos.
La gobernadora también abordó los esfuerzos del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) para reducir la inflación a su objetivo del 2% en los últimos años, señalando que las tasas de interés más altas reducen la inflación al moderar la demanda agregada y la actividad real. Sugirió que habría sido interesante observar también los efectos de la política monetaria sobre la inflación.
Bowman discutió el agresivo endurecimiento de la política monetaria del FOMC en respuesta al repunte inflacionario entre marzo de 2022 y julio de 2023. Esto resultó en un aumento acumulativo de 5,25 puntos porcentuales en las tasas de interés, lo que, según las respuestas de impulso promedio, conduciría a disminuciones de aproximadamente el 2% en el nivel del PIB real y el 1,5% en el nivel de empleo.
El FOMC comenzó a elevar la tasa de fondos federales en marzo de 2022 para combatir el aumento de la inflación, con un incremento general de más de 4 puntos porcentuales en la tasa de política a finales de 2022. Los aumentos de tasas continuaron en pasos más pequeños el año siguiente, sumando un aumento adicional de 1 punto porcentual para julio de 2023.
A pesar de los temores de una recesión inminente en 2022, la economía superó las expectativas en 2023, ya que las predicciones de una recesión nunca se materializaron y el crecimiento se aceleró. El crecimiento del PIB en 2023 fue impulsado por una recuperación en el consumo de bienes, cierta mejoría en la inversión residencial y un mayor gasto gubernamental.
Bowman concluyó sus comentarios afirmando que la economía de EE. UU. ha experimentado grandes choques y cambios estructurales desde la pandemia, lo que puede haber influido o enmascarado la transmisión de la política monetaria a la actividad real. Enfatizó que a medida que el FOMC continúa avanzando hacia su objetivo de inflación del 2%, el mercado laboral y la actividad económica se convertirán en factores cada vez más relevantes en las deliberaciones de política del FOMC.
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