Los inversores se preparan para una publicación crucial de datos del mercado laboral la próxima semana, que pondrá a prueba la percepción dominante de que la economía estadounidense podría lograr un "aterrizaje suave" a pesar de los recientes desafíos. El próximo informe de empleo cobra especial relevancia, ya que sigue a una serie de aumentos de empleo más débiles de lo esperado, con los dos últimos informes mensuales por debajo de las expectativas del mercado. El rendimiento del índice S&P 500, que ha subido un 20% en lo que va del año y se acerca a un máximo histórico, refleja el optimismo de que la política monetaria de la Reserva Federal, incluyendo un recorte de 50 puntos básicos a principios de este mes, ayudará a controlar la inflación sin impactar severamente el crecimiento económico.
Wasif Latif, presidente y director de inversiones de Sarmaya Partners, señaló que el mercado de valores está actualmente valorado para un escenario en el que la economía se enfría sin entrar en recesión, y los próximos datos de empleo podrían reforzar o desafiar esta visión. Los inversores se vieron sacudidos anteriormente por un informe de nóminas a principios de agosto que indicaba una desaceleración inesperada, provocando una fuerte caída del S&P 500 durante varios días. No obstante, el índice se ha recuperado desde entonces y ha alcanzado nuevos máximos.
Las expectativas para el informe de empleo de septiembre, que se publicará el 04.10.2023, se sitúan en un aumento de 140.000 nóminas no agrícolas. Estos datos se analizarán minuciosamente para anticipar la próxima decisión de la Reserva Federal en su reunión del 6 y 7 de noviembre, con los futuros del mercado mostrando actualmente expectativas divididas entre un recorte de 25 puntos básicos o una reducción adicional de 50 puntos básicos.
Los economistas de Deutsche Bank resaltaron la importancia de los datos entrantes del mercado laboral para proporcionar a la Reserva Federal la confianza de que la tendencia de moderación en el empleo se está estabilizando. Además, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, tiene previsto hablar sobre las perspectivas económicas en la Asociación Nacional de Economía Empresarial el lunes, lo que será un momento clave para los inversores que buscan orientación sobre la perspectiva de la Fed.
Los patrones históricos sugieren un panorama positivo para el resto del año, con el S&P 500 típicamente ganando terreno en el cuarto trimestre después de un fuerte rendimiento hasta septiembre. Sin embargo, persisten las preocupaciones sobre una posible recesión en EE.UU., como lo indica una encuesta reciente de gestores de fondos que la señala como el principal riesgo para los mercados.
A pesar de estas inquietudes, Garrett Melson, estratega de cartera en Natixis Investment Managers Solutions, indicó que el reciente repunte en sectores defensivos como servicios públicos y bienes de consumo básico refleja cautela por parte de los inversores. Por otro lado, datos económicos sólidos podrían impulsar ganancias en sectores más estrechamente vinculados al crecimiento económico, como industriales y financieros, que ya han experimentado ganancias significativas este trimestre. Melson también sugirió que podría haber margen para un mayor crecimiento del mercado hacia fin de año si los riesgos de recesión han sido sobreestimados.
Reuters contribuyó a este artículo.
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