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Investing.com - Las últimas proyecciones de tipos de interés de la Reserva Federal muestran que los responsables de la política monetaria se han dividido en gran medida en dos bandos, según los analistas de BCA Research.
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En una nota a sus clientes, los analistas señalaron que siete participantes del Comité Federal de Mercado Abierto, encargado de fijar los tipos, esperan que no haya recortes de tipos de interés este año, mientras que ocho anticipan reducciones de 50 puntos básicos para finales de 2025.
El primer grupo está dando mayor énfasis al riesgo de que la amplia agenda arancelaria del presidente Donald Trump impulse un repunte sostenido de las presiones inflacionarias en los próximos meses, mientras que el segundo cree que el impacto de los gravámenes será más "transitorio", dijeron los estrategas.
Añadieron que ellos se inclinan más hacia la segunda línea de pensamiento, argumentando que aunque "esperan completamente ver que los aranceles impacten la inflación de manera más significativa [...] el hecho de que los precios estuvieran tan bien contenidos en mayo sugiere que las empresas no están buscando cualquier excusa para subir los precios y solo lo harán con reluctancia una vez que los aranceles les fuercen la mano".
"Este no es el tipo de entorno donde esperaríamos que surgiera una espiral inflacionaria impulsada por las expectativas", dijeron los analistas.
El miércoles, la Fed optó por mantener estables los tipos de interés en un rango del 4,25% al 4,5% tras la conclusión de su última reunión de dos días, aunque las proyecciones oficiales indicaron que los responsables de la política monetaria aún esperan reducir los costes de endeudamiento este año.
En una actualización de su importante "gráfico de puntos", se prevén en general dos recortes de tipos de 25 puntos básicos este año, coincidiendo con las predicciones anteriores de marzo y diciembre. Sin embargo, el ritmo de las reducciones para el próximo año y 2027 se ralentizó, lo que indica que la Fed podría estar preparándose para una lucha más larga para llevar la inflación a su objetivo del 2%.
El presidente Jerome Powell advirtió que el impacto del impulso arancelario de Trump probablemente llegará y podría conducir a un repunte "significativo" en el crecimiento de los precios al consumidor.
Powell añadió que "nadie mantiene estas [...] trayectorias de tipos con gran convicción". Muchos economistas han dicho recientemente que los punitivos aranceles de Trump podrían reavivar las presiones inflacionarias, afectar la demanda laboral y pesar sobre la actividad más amplia.
Los responsables de la política monetaria ahora anticipan que la inflación terminará 2025 en el 3%, por encima de su nivel actual, mientras que se prevé que el crecimiento se desacelere al 1,4% y se espera que el desempleo aumente hasta el 4,5%. Las proyecciones pintan un panorama de estanflación relativamente modesta, un período de precios elevados y actividad económica tibia.
Tras el anuncio, los analistas de BCA Research recomendaron que los inversores en bonos mantengan "una duración de cartera superior al índice de referencia en un horizonte de inversión cíclico y mantengan empinadores de curva del Tesoro a 2 años/10 años con duración neutral".
"También seguimos manteniendo una posición corta táctica en el contrato de futuros de fondos federales de enero de 2026", dijeron.
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