Investing.com -- La gobernadora de la Reserva Federal, Adriana D. Kugler, intervino en la Conferencia sobre Transmisión de la Política Monetaria y el Mercado Laboral en el Banco de Portugal, Lisboa, donde abordó el reequilibrio de los mercados laborales a nivel mundial. Destacó el papel de los mercados laborales en el logro del doble mandato del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés): máximo empleo y estabilidad de precios.
En Estados Unidos, la oferta y la demanda laboral han estado recientemente equilibradas, con una tasa de desempleo cercana a las estimaciones de los participantes del FOMC para su tasa a largo plazo. Esta estabilidad es coherente con el objetivo de máximo empleo del Comité. El informe de empleo de febrero respalda esta visión, mostrando la creación de 151.000 nuevos puestos de trabajo, una cifra cercana al promedio de los últimos seis meses de 177.000. La tasa de desempleo se situó en el 4,1%, dentro del rango observado desde el verano pasado.
Los salarios por hora han aumentado un 4% en el último año, lo que sugiere un equilibrio entre la oferta y la demanda de mano de obra. A pesar del fuerte crecimiento de la productividad en los últimos trimestres, no se considera que los salarios sean una fuente significativa de presión inflacionaria.
En cuanto al lado de la inflación del doble mandato del FOMC, esta ha disminuido notablemente desde su pico a mediados de 2022. La tasa de interés de referencia se ha reducido en consecuencia, con una disminución de 100 puntos básicos desde septiembre pasado. Sin embargo, la inflación se ha mantenido estable desde la segunda mitad del año pasado, con un progreso desigual en sus principales categorías.
Kugler también abordó el impacto global de la pandemia de COVID-19 en los mercados laborales, señalando los altos niveles de desempleo y holgura causados inicialmente por la pandemia. La recuperación de estas disrupciones varió ampliamente entre las economías avanzadas y emergentes.
Estados Unidos experimentó una fuerte recuperación en las tasas de participación de la fuerza laboral (LFPR, por sus siglas en inglés), especialmente entre los trabajadores en edad productiva, después de una caída inicial durante la pandemia. Sin embargo, la LFPR para todos los trabajadores se ha mantenido por debajo de su nivel prepandémico en EE. UU. y otras economías avanzadas. En contraste, la zona euro superó sus niveles de LFPR prepandémicos a principios de 2022, ya que las políticas en estos países promovieron la retención de empleos.
La gobernadora también destacó el papel del aumento de la productividad laboral y la inmigración en el impulso de la oferta de mano de obra durante la recuperación económica de la pandemia. Las políticas del mercado laboral en EE. UU., que dependen más del seguro de desempleo, pueden haber contribuido a un mayor crecimiento de la productividad en el país.
El aumento mundial de la inflación a partir de 2021 condujo al endurecimiento de la política monetaria más sincronizado desde 1970. Como resultado, la demanda laboral comenzó a suavizarse en 2022, y las tasas de vacantes disminuyeron en las economías avanzadas. Esto llevó a un mejor equilibrio entre la demanda y la oferta de mano de obra, como se refleja en las menores relaciones de vacantes a desempleo en muchas economías avanzadas.
Kugler concluyó señalando que ve el mercado laboral estadounidense como sustancialmente reequilibrado, y las condiciones se han estabilizado en un nivel que se alinea con el objetivo de máximo empleo del FOMC. Sin embargo, continuará monitoreando de cerca el mercado laboral para mantener su estado actual mientras se reduce la inflación al objetivo del FOMC.
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