La cotización de la plata se ha disparado hasta su nivel más alto en más de una década, alcanzando los 32,71 dólares por onza el jueves, un máximo no visto desde diciembre de 2012. El metal precioso ha experimentado un aumento significativo, subiendo más del 35% en 2024 y superando a otros metales de su categoría. Este repunte se atribuye al sólido desempeño del oro y a las nuevas medidas de estímulo de China, que incluyen la mayor inyección financiera desde la pandemia de COVID-19.
El reciente anuncio de medidas de estímulo sustanciales por parte del banco central chino y la anticipación de un recorte en su tasa de recompra inversa a siete días están contribuyendo a la tendencia alcista en los metales industriales. Este anuncio de estímulo sigue a la decisión de la Reserva Federal de EE.UU. de la semana pasada de reducir las tasas de interés en medio punto porcentual.
Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas en Saxo Bank, señaló que el estímulo chino es particularmente beneficioso para la plata, un metal que los operadores habían estado esperando para tal impulso. Hansen también sugirió que la continua fortaleza del oro, junto con precios estables o más altos de los metales industriales, podría llevar a que la plata supere al oro en rendimiento.
El experto pronosticó un potencial de rendimiento superior del 10% en la plata a medida que el ratio oro/plata, que mide cuántas onzas de plata puede comprar una onza de oro, se estreche al rango de 70 a 75.
El analista de Citi, Max Layton, prevé un panorama alcista para la plata, proyectando un aumento a 35 dólares en los próximos tres meses y 38 dólares en el plazo de seis a doce meses. El optimismo de Layton se basa en la creencia de que la actividad global se verá impulsada por los recortes de las tasas de interés, respaldando el consumo de plata.
Por otro lado, Macquarie anticipa que los déficits del mercado de la plata continuarán durante los próximos cinco años, enfatizando que los flujos de inversores, particularmente a través de las tenencias de ETF, jugarán un papel crucial en los movimientos de precios a corto plazo del metal.
A pesar del repunte actual, algunos analistas advierten que la tendencia alcista podría no ser sostenible. Hamad Hussain, economista asistente de clima y materias primas en Capital Economics, señala que las últimas medidas económicas de China podrían no ser suficientes para revertir las tendencias de crecimiento, y el mercado podría estar sobreestimando la probabilidad de nuevos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
Hussain espera que algunos de los impulsores actuales de la demanda de plata se debiliten, lo que potencialmente podría llevar a una estabilización o disminución de los precios de la plata en los próximos meses.
Además, la desaceleración del crecimiento de la producción industrial de China a un mínimo de cinco meses en agosto resalta los desafíos de la debilitación de la demanda interna en la segunda economía más grande del mundo. Esto podría plantear riesgos a corto plazo para el mercado de la plata.
Carsten Menke, analista de Julius Baer, expresó un punto de vista de que el rendimiento de la plata a medio y largo plazo está más estrechamente vinculado a la trayectoria del oro que a factores específicos del mercado de la plata. Esta relación entre los dos metales preciosos es un aspecto clave a observar a medida que el mercado continúa evolucionando.
Reuters contribuyó a este artículo.
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