Investing.com - El último movimiento de la Corte Suprema en el caso Trump v. Wilcox está agudizando la atención del mercado sobre las crecientes implicaciones de la ampliación de la autoridad ejecutiva en EE.UU., y la firma de investigación Jefferies cree que los inversores deberían comenzar a tenerlo en cuenta.
El estratega Aniket Shah señaló que un cambio en general hacia la "Teoría del Ejecutivo Unitario" —una doctrina legal adoptada por la Administración Trump— podría remodelar materialmente la gobernanza de EE.UU. e inyectar un mayor riesgo de política monetaria en los mercados financieros.
La teoría postula que el presidente tiene control exclusivo sobre el poder ejecutivo, incluida la facultad de despedir a líderes de agencias independientes y anular decisiones de gasto del Congreso.
"Creemos que la ampliación del poder presidencial es bajista para los activos de riesgo y erosionará aún más el concepto de excepcionalismo estadounidense en los mercados", escribió Shah en una nota enviada a los clientes el jueves por la tarde.
La decisión de la Corte Suprema de suspender los fallos de tribunales inferiores que habían protegido a funcionarios nombrados por Biden en la Junta Nacional de Relaciones Laborales y la Junta de Protección del Sistema de Mérito es vista por Jefferies como un posible punto de inflexión.
Aunque no es un fallo definitivo, el movimiento de la Corte permite a la Administración Trump proceder con las destituciones y señala una aceptación judicial más amplia del control presidencial sobre las agencias federales.
Jefferies argumenta que si esta interpretación gana más tracción legal, podría facultar a un futuro Presidente Trump para implementar aranceles con mayor libertad, desregular sectores sin los controles administrativos habituales y reemplazar a jefes de agencias tradicionalmente protegidos de la presión política.
Implicación para la Reserva Federal y el presidente Jerome Powell
La Corte se abstuvo de otorgar el mismo poder sobre la Reserva Federal, excluyéndola explícitamente como una "entidad cuasi-privada con estructura única".
Sin embargo, el disentimiento de la Jueza Kagan advierte que tales distinciones pueden ser legalmente endebles. Esto abre la puerta a futuros desafíos y, en consecuencia, a la incertidumbre sobre la independencia de la Fed.
Para los inversores, esto añade otra capa de volatilidad. Jefferies ve estos desarrollos como estructuralmente bajistas para los activos de riesgo estadounidenses. Un ámbito presidencial más amplio aumenta la imprevisibilidad de la política monetaria, particularmente en torno al comercio, la regulación y la gobernanza fiscal.
Shah argumenta que la última decisión de la Corte Suprema "llevará a los inversores a aplicar una prima de riesgo más alta a los activos estadounidenses en el futuro, debido a la mayor variabilidad de la política monetaria".
"Los cambios estructurales más importantes en el funcionamiento del gobierno de EE.UU. se decidirán en los tribunales, y los mercados ya no pueden ignorar eso".
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.