Investing.com — La Administración Trump está considerando la introducción de aranceles a las importaciones farmacéuticas europeas, una medida que, según los analistas de Bernstein, podría conllevar riesgos manejables para el sector a corto plazo, pero podría remodelar los patrones de inversión a largo plazo.
Informes de prensa estadounidenses, citando a funcionarios anónimos, han indicado que el presidente Donald Trump ha señalado su intención de anunciar aranceles sobre productos farmacéuticos "durante las próximas dos semanas".
Aunque el llamado paquete "Día de la Liberación" inicialmente no incluía productos farmacéuticos, el momento de los nuevos aranceles coincide con las expectativas anteriores de que la acción podría comenzar a mediados de mayo, tras la investigación de la Sección 232 sobre las implicaciones para la seguridad nacional de las cadenas de suministro de medicamentos.
Las empresas farmacéuticas europeas tienen una presencia significativa en EE.UU., generando entre el 40% y el 60% de sus ingresos totales en el mercado estadounidense.
Muchas operan sitios de fabricación e investigación en suelo estadounidense, aunque no todos los medicamentos vendidos en el país se producen allí.
Según Bernstein, Irlanda y Suiza, ambas jurisdicciones de baja tributación, representan aproximadamente un tercio del total de importaciones farmacéuticas estadounidenses desde Europa, lo que plantea la posibilidad de que los aranceles podrían dirigirse a medicamentos fabricados en esos países.
Los analistas de Bernstein estiman que si se aplicara un arancel del 20% al coste de los bienes vendidos para las ventas en EE.UU., el impacto en las ganancias oscilaría entre dígitos bajos y altos para las principales farmacéuticas europeas, asumiendo una cobertura natural del 50%.
Este modelo se basa en Sanofi (NASDAQ:SNY), que actualmente fabrica la mitad de sus ventas estadounidenses en el país. La nueva estimación marca una reducción respecto a las previsiones anteriores, que habían asumido que los aranceles podrían aplicarse sobre el total de ventas en EE.UU. en lugar de sobre los costes de producción.
Entre las empresas analizadas, Novo Nordisk (NYSE:NVO) y Novartis (SIX:NOVN) se consideran las menos expuestas a los riesgos arancelarios, a pesar de la estrecha cartera terapéutica de Novo.
GlaxoSmithKline (NYSE:GSK) y la belga UCB son las más expuestas, siendo UCB particularmente vulnerable debido a su falta de operaciones de fabricación en EE.UU.
Los directivos de empresas de todo el sector sugieren que trasladar el aumento de costes a los consumidores estadounidenses sería difícil, limitando la capacidad de compensar las pérdidas potenciales mediante aumentos de precios.
Aunque el impacto financiero a corto plazo parece contenido, ya están en marcha cambios estratégicos a largo plazo.
Varias empresas han anunciado nuevas inversiones en EE.UU. anticipándose a los cambios en la dinámica comercial.
AstraZeneca (NASDAQ:AZN) reveló 3.500 millones de dólares en nuevo gasto en EE.UU. durante sus resultados del tercer trimestre en noviembre pasado.
Novartis, cuyo director ejecutivo dijo en abril que todos los productos clave vendidos en EE.UU. eventualmente se producirían localmente, ha comprometido 23.000 millones de dólares para operaciones estadounidenses durante los próximos cinco años.
Roche (SIX:ROG) planea invertir 50.000 millones de dólares durante el mismo período en investigación y fabricación, incluyendo una nueva instalación de producción basada en EE.UU.
El director financiero de Sanofi también ha señalado que pronto podrían anunciarse inversiones adicionales en EE.UU., como parte de un plan estratégico en general.
Aunque el alcance completo de los aranceles propuestos sigue sin estar claro, los analistas de Bernstein señalan que la amenaza por sí sola puede ser suficiente para impulsar a las empresas europeas a acelerar los planes para expandir sus operaciones estadounidenses.
Con el tiempo, la construcción de nuevas plantas en EE.UU., que típicamente toma de tres a cinco años, también podría conducir a precios más altos de medicamentos en el país, potencialmente afectando a las empresas farmacéuticas estadounidenses que dependen en gran medida de la producción en el extranjero.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.