Por Leandro Manzoni
Investing.com - El precio de tu cafecito de cada día está subiendo. Y no tiene nada que ver con la pandemia.
La región del centro sur de Brasil fue golpeada la semana pasada por una masa de aire polar procedente de la Antártida, que llevó las temperaturas hasta –6 °C y trajo nieve a un país que suele ser recordado por su clima tropical.
El frío que sintieron los brasileños dejó al rojo vivo los contratos de futuros de materias primas agrícolas, con el café, el azúcar y los futuros de zumo de naranja disparados. Las regiones productoras son las más afectadas, y ésta ha sido la tercera helada sólo en el mes de julio, un contrapunto a los fenómenos meteorológicos extremos de este verano en el hemisferio norte, desde el noroeste de Estados Unidos hasta Alemania y Turquía.
Las fluctuaciones de los precios de las materias primas en esta época del año no son nuevas para los comerciantes. El mes de julio se conoce como el "mercado del mal tiempo", cuando las condiciones invernales de Brasil suelen alterar los precios mundiales. Brasil es, con diferencia, el mayor productor mundial de café y zumo de naranja concentrado, y el mayor exportador de azúcar al mercado mundial.
Sin embargo, el frío de este año fue más intenso, sobre todo en la madrugada del 20 de julio, cuando los productores brasileños y los comerciantes de Chicago se percataron de ello. El impacto de la helada en los cafetales del país fue el mayor desde 1994, según Reuters. La agencia gubernamental brasileña de suministro de alimentos, CONAB, estimó que más del 10% de la cosecha de café del próximo año puede verse afectada. La cosecha de azúcar de este año también fue revisada a la baja por los analistas en aproximadamente un 10%, hasta unos 520 millones de toneladas.
Los precios del café se dispararon hasta su nivel más alto en 7 años, alcanzando el contrato un máximo de 215,20 dólares. Aunque han bajado de esos máximos desde entonces, siguen siendo un 13% más altos que antes de las heladas. Los futuros del zumo de naranja (PA:ORAN), por su parte, a pesar de haber alcanzado el máximo de los últimos dos años, ya han vuelto a situarse por debajo de su nivel anterior a las heladas. Los futuros del azúcar no alcanzaron un nuevo máximo para 2021, pero siguen en una tendencia alcista y a pesar de ello casi se han duplicado desde sus mínimos pandémicos de hace un año.
Los precios más altos no reflejan ninguna escasez inmediata de café: la cosecha de este año ya ha sido traída. La especulación se refiere a la cosecha del próximo año, que "mantiene los contratos inestables", dijo Silas Brasileiro, presidente ejecutivo del Consejo Nacional del Café y columnista de Investing.com Brasil. Todavía no hay una proyección oficial de las pérdidas totales, que deberían conocerse dentro de un mes.
Pero es probable que el frío deprima aún más los rendimientos del café: las cosechas de 2022 y 2023 ya se preveían bajas, tras una grave sequía en el país. Es probable que la combinación de sequía y heladas afecte a los árboles con especial dureza si han sido sometidos al severo estilo de poda de "recepa", que se utiliza con frecuencia para impedir que los arábicas crezcan demasiado rápido.
La buena noticia es que, aunque el azúcar y el café fueron el cuarto y el noveno producto más exportado por Brasil en el primer semestre de 2021, es poco probable que un descenso de la producción y las exportaciones tenga un gran impacto en el producto interior bruto, que fue de 1.4 billones de dólares en 2020. Las exportaciones de café fueron de sólo 3.500 millones de dólares y las de azúcar de sólo 2.700 millones. Para contextualizar, las exportaciones de soja aportaron 24.800 millones de dólares, las de mineral de hierro 19.800 millones y las de petróleo crudo 14.700 millones.
Sin embargo, la ola de frío puede crear otros problemas, sobre todo al aumentar la inflación interna. Ésta ya se ha visto impulsada por el aumento de los precios de los combustibles y de los alimentos (este último, de nuevo, debido a la sequía). La demanda acumulada de servicios después de más de un año de restricciones está creando una mayor presión.
Un informe de XP (NASDAQ:XP) Investimentos, el mayor corredor de bolsa de Brasil, estimó que las heladas podrían añadir 0,1 puntos porcentuales a la tasa de inflación oficial del país, que se prevé que alcance el 6,7% a finales de año, muy por encima del nivel del 3,75% que se encuentra en el centro del corredor objetivo del banco central.
El Banco Central de Brasil ya ha subido los tipos de interés en 75 puntos básicos en tres ocasiones distintas este año. Los analistas esperan que suba otro punto porcentual en su reunión de política del miércoles, hasta el 5,25%. El Focus Market Readout periódico del BCB, que incluye una encuesta sobre las expectativas del mercado, ve el tipo clave del BCB en el 7% a finales de año.
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