Por Laura Sánchez
Investing.com - Ayer conocíamos un repunte en el IPC en EE.UU. en marzo (+2,6% ‘vs’ +2,5% estimado y +1,7% anterior). “A pesar de este dato, las TIRes se moderaron (-4 pb hasta 1,62%), por lo que parece que el mercado interpreta que estamos ante un repunte coyuntural provocado por efectos base, sobre todo en precio del crudo, por cuanto la tasa subyacente se mantiene en niveles bajos”, explican en Renta 4 (MC:RTA4).
“Aunque la variación interanual del IPC seguirá repuntando en los próximos meses hacia niveles de +3%/+3,5%, esperamos que la Fed sea paciente en la retirada de estímulos, y así lo asumió ayer el mercado, también ayudado por una buena demanda en la subasta de deuda a 30 años, con nuevos máximos en Wall Street, a los que se sumó con especial fortaleza en el tecnológico Nasdaq (+1%)”, añaden en Renta 4.
“El mensaje de la Fed sobre la evolución de la inflación en este entorno de recuperación es que debe ser un impacto temporal”, reiteran en Bankinter (MC:BKT).
Según Link Securities, la inflación en las economías desarrolladas va a repuntar con fuerza en los próximos meses como consecuencia de varios aspectos:
- El efecto base, dado que en los meses de marzo a junio de 2020 las principales economías mundiales se paralizaron, como consecuencia de los confinamientos masivos forzados por las autoridades con objeto, al menos en un principio, de intentar evitar la propagación de la pandemia provocada por el coronavirus.
- Las presiones de precios en las cadenas productivas, provocadas por el aumento de los precios de las materias primas y por los problemas generalizados de suministros.
- La satisfacción de lo que se conoce como demanda “embalsada”, que se producirá a medida que se vayan reabriendo las economías.
“La gran duda ahora es determinar si el repunte de la inflación va a tener un carácter meramente coyuntural, lo que permitirá a los bancos centrales mantener sus políticas monetarias ultralaxas sin cambios en el corto/medio plazo o, si éste, tendrá un carácter más estructural, lo que les forzaría a comenzar a retirar estímulos, algo que terminaría penalizando el comportamiento de los bonos y de las acciones”, advierten en Link Securities.
“En principio, y en línea con lo señalado por los bancos centrales, creemos que la inflación va a repuntar con fuerza para posteriormente ir nuevamente cediendo. Entendemos que la sobrecapacidad existente antes de la pandemia en muchos sectores de actividad volverá a aflorar cuando la demanda de muchos productos y servicios se normalice”, concluyen estos analistas.