El equipo de JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM). prevé un modesto aumento del crecimiento del PIB estadounidense y un repunte significativo del mercado de bonos para el próximo año. Los analistas del banco prevén que el PIB estadounidense crezca un 0,7% el próximo año, y es probable que la Reserva Federal recorte el tipo de los fondos en 100 puntos básicos durante el segundo semestre. Se espera que esta relajación monetaria impulse un repunte de los bonos con grado de inversión, lo que podría dar lugar a su mejor rentabilidad total en cinco años.
Los bonos con grado de inversión están actualmente en camino de lograr una rentabilidad media anual del 2,65%. Por el contrario, los bonos de alto rendimiento apuntan a una ganancia estimada del 8% para el año. Las perspectivas de JPMorgan sugieren que los diferenciales de los bonos de alto grado podrían estrecharse aún más, disminuyendo en seis puntos básicos hasta aproximadamente 125 puntos básicos a finales del próximo año.
La predicción se produce en medio de una tendencia a la descompresión observada entre los mercados de grado de inversión y de alto rendimiento, en la que los bonos de primera categoría se preparan para ganancias sustanciales. El mercado estadounidense de bonos con grado de inversión registró este año una emisión bruta cercana a los 1,14 billones de dólares, mientras que se espera que la oferta neta futura disminuya significativamente hasta los 404.000 millones de dólares.
El análisis de JPMorgan indica un entorno positivo para los inversores en renta fija, ya que los recortes previstos de los tipos de interés podrían mejorar el valor de los bonos, en particular para los que poseen títulos con grado de inversión. La previsión del banco establece un tono optimista para el mercado de renta fija, que entra en una nueva fase de crecimiento potencial y estabilidad tras varios años de incertidumbre.
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