Por Laura Sánchez
Investing.com - Es la cita del día, junto con el IPC de Estados Unidos. Hoy, a las 13.45 hora española, el Banco Central Europeo (BCE) comunicará su decisión de tipos de interés.
No se esperan cambios, por lo que toda la atención se centrará en la rueda de prensa (posterior al comunicado) de Christine Lagarde, presidenta del organismo, prevista para las 14:30 hora española.
Tampoco se esperan cambios en el actual ritmo de compras de bonos, de 120.000 millones de euros al mes, debido a que “la recuperación de la economía de la Eurozona está en una fase muy inicial y la inflación subyacente se sitúa muy lejos del objetivo de cerca del 2% del BCE”, apuntan en Link Securities.
“Esperamos, no obstante, que tanto en el comunicado post reunión del BCE como durante la intervención de su presidenta, la francesa Lagarde, en rueda de prensa, se repita ‘el mantra’ de que el BCE no utilizará el importe total del fondo de no considerarlo necesario”, añaden estos expertos.
Datos macro
En cuanto a la actualización del cuadro macro, en Renta 4 (MC:RTA4) cree que, “aunque el BCE previsiblemente mostrará un tono más optimista respecto a la reactivación económica ante la aceleración de la vacunación y recuperación asociada de movilidad, que podría propiciar cierta revisión al alza en las previsiones de crecimiento para 2021 e inflación para 2021-22, esperamos que mantenga la previsión de IPC a medio plazo (2023) sin cambios y claramente por debajo del 2%, lo que confirmaría que el reciente repunte se considera coyuntural pero no estructural”.
“Estaremos pendientes de cualquier referencia respecto a la revisión en curso sobre el objetivo de inflación, cuyo resultado podríamos conocer en septiembre/octubre, y que podría cambiar el actual objetivo de “por debajo pero cercano al 2%” por otro simétrico, en línea con el revisado de la Fed, lo que demostraría la tolerancia del BCE con niveles de inflación más altos en el corto plazo”, añaden estos analistas.
En Bankinter (MC:BKT), destacan estos puntos:
Revisión al alza en las perspectivas de PIB (ahora +4,0% 2021 y +4,1% 2022) ante la reapertura económica y el impacto de los estímulos fiscales en EE.UU.
Compromiso con mantener las condiciones de financiación atractivas (tipos bajos y primas de riesgo contenidas).
Ajuste fino al alza en las estimaciones de IPC (ahora +1,5% 2021 y +1,2% 2022 'vs' +2,0% mayo).
“En resumen, mensaje macro optimista y flexibilidad en la gestión del balance. ¿Es esto suficiente?”, se preguntan en Bankinter. “El principal riesgo es que el BCE insinúe reducir sus compras de bonos en verano, aunque sea por menor actividad. Esto generaría incertidumbre y volatilidad (bonos y bolsas)”, apuntan.
“Tras las últimas declaraciones de distintos miembros del BCE, esperamos que el discurso de Lagarde se mantenga claramente acomodaticio y reitere una vez más que la retirada de estímulos monetarios es prematura, siendo necesario su mantenimiento para impulsar la recuperación económica”, reiteran en Renta 4.