¿Debería comprar o vender el dólar estadounidense en un período de tres a seis meses?

Investing.com - Los mercados de divisas a menudo experimentan cambios de régimen, que son más significativos para los asignadores de activos a largo plazo que para los traders o fondos de cobertura. Según BCA Research, una posible crisis de balanza de pagos representaría un importante cambio de régimen que podría afectar al índice dólar.

"Mecánicamente, el dólar necesita depreciarse", escribieron los estrategas liderados por Chester Ntonifor en una nota a clientes.

BCA indica que esta posible crisis "ha sido bien comunicada entre la mayoría de nuestros colegas", señalando una amplia conciencia de este riesgo entre los analistas de mercado. A pesar de estas preocupaciones a largo plazo, BCA enfatiza que los indicadores técnicos proporcionan una valiosa orientación para los inversores que buscan capitalizar los movimientos de divisas a contratendencia.

"La conclusión clave es que, si bien la mayoría de los inversores se han centrado correctamente en el hecho de que el excepcionalismo estadounidense probablemente ha terminado, lo que continuará provocando un éxodo de activos estadounidenses, podrían estar equivocados en un horizonte de tres a seis meses", añadió Ntonifor.

Para inversores con un horizonte de tres a seis meses, los indicadores tácticos de BCA actualmente respaldan tomar posiciones largas en el dólar. Esta recomendación se centra en la dinámica del mercado a corto plazo en lugar de factores estructurales a largo plazo que afectan a la divisa.

A los inversores estratégicos con horizontes temporales más largos se les aconseja adoptar un enfoque diferente. BCA recomienda a estos inversores "vender en fortaleza", sugiriendo que deberían utilizar cualquier repunte del dólar como oportunidad para reducir la exposición a la moneda.

En particular, el análisis técnico muestra que la corona noruega (NOK), la libra esterlina (GBP) y el euro (EUR) son actualmente las divisas más sobrecompradas del mercado. Mientras tanto, el yen japonés (JPY), el dólar neozelandés (NZD) y el dólar australiano (AUD) permanecen en posiciones relativamente neutrales.

La condición de sobreventa del dólar ha llevado a BCA a recomendar reabrir posiciones largas en el índice dólar. También están recomendando posiciones cortas en la libra esterlina a los niveles actuales, citando su estado de sobrecompra. Los indicadores técnicos sugieren que la libra esterlina podría experimentar una corrección después de las ganancias recientes.

En general, BCA mantiene una "visión bajista a largo plazo sobre el dólar estadounidense", pero señala que "los indicadores tácticos son importantes".

"En este momento, nos están diciendo que el USD está listo para un rebote. Las divisas más vulnerables según estos indicadores son la libra esterlina, la corona noruega y el euro", concluyó Ntonifor.

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