Por Laura Sánchez
Investing.com - El fondo Polygon Global Partners, accionista de MásMóvil (MC:MASM) con un 1,02% de la compañía, ha enviado una nueva carta a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en la que asegura que la oferta pública de adquisición de acciones (OPA) presentada por los fondos KKR (NYSE:KKR), Cinven y Providence por la operadora de telecomunicaciones "incumple el régimen jurídico" de las OPAs y "lesiona gravemente" los intereses de los accionistas de MásMóvil.
“Creemos que el precio ofertado no refleja todo el potencial de crecimiento de MásMóvil ni una posible consolidación en el sector que generaría sinergias y reduciría la competencia. Pero, por otro lado, damos al éxito de la operación una probabilidad muy elevada”, opinan los analistas de Bankinter (MC:BKT).
Recordamos que el 1 de junio un consorcio formado por tres fondos de capital riesgo (KKR, Cinven, Providence) lanzó una oferta por el 100% del capital de Masmóvil a 22,5 euros por acción. Un grupo de accionistas que ostentan el 29,5% del capital ya han llegado a un acuerdo irrevocable para acudir a la OPA, que solo podrán romper si hay una contraoferta superior a 26 euros por acción.
La operación está condicionada a la obtención del 50% del capital y la intención de los fondos oferentes es excluir la compañía de Bolsa si ésta tiene éxito. El plazo de aceptación concluye el 11 de septiembre de 2020.
“Tal y como está formalizada la OPA, cualquier oferta competidora debe superar 26 euros por acción y un porcentaje elevado del capital ya ha aceptado la oferta. Los posibles interesados, los competidores de MásMóvil en España, están con problemas de rentabilidad y/o elevado endeudamiento y afrontan el despliegue 5G en los próximos meses. De hecho, Orange (PA:ORAN) ya declaró que no estaba interesada”, añaden en Bankinter.
La oferta actual marca un suelo para el valor, apuntan los analistas de la entidad. “Recomendamos esperar hasta unos días antes de la finalización del plazo de aceptación porque no podemos descartar 100% una contraoferta, aunque lo vemos improbable. Pero si unos días antes, ésta no se produce, recomendamos vender las acciones ante la elevada probabilidad de que la operación tenga éxito y MásMóvil sea excluida de cotización”, afirman.
En Bankinter recuerdan que, según el RD de OPAs, antes de ser excluida la compañía deberá ofrecer durante un mes y en el siguiente semestre la posibilidad de venta al mismo precio de la oferta a todos los accionistas que no hayan acudido a la misma, “pero entendemos que supone un coste de oportunidad improductivo”, concluyen.