Andrea Orcel, CEO de UniCredit, ha estado persiguiendo activamente una fusión bancaria transfronteriza europea con Commerzbank (ETR:CBKG), el segundo banco más grande que cotiza en bolsa en Alemania. Orcel, quien asumió el liderazgo de UniCredit en 2021, ha dejado claro que no es alguien que se rinda fácilmente, incluso frente a una oposición significativa.
El precio de las acciones de UniCredit ha experimentado un aumento sustancial bajo la dirección de Orcel, y el banco es ahora más rentable que Commerzbank, a pesar de los mayores costes de deuda de Italia. La estrategia agresiva de Orcel incluyó la adquisición silenciosa de una participación en Commerzbank, que ahora totaliza el 21% entre acciones y derivados. Esta maniobra ha sido recibida con resistencia por parte del canciller alemán Olaf Scholz, quien la calificó como un "ataque hostil", y con preocupaciones por parte del consejo de administración y los empleados de Commerzbank sobre posibles pérdidas de empleo.
La fusión cumpliría los deseos regulatorios de ver un banco paneuropeo más grande que pudiera competir con Wall Street, pero ha enfrentado resistencia de los políticos. Orcel aún no ha entablado conversaciones formales de fusión con Commerzbank y declaró en una conferencia bancaria esta semana que la participación actual de UniCredit es simplemente una inversión financiera. Sin embargo, también enfatizó la disciplina del banco y su disposición a retirarse si el acuerdo no se alinea con sus términos.
Tras la reacción inicial después de que UniCredit revelara su participación del 9% en Commerzbank el 11.09.2023, el banco italiano cambió de táctica. Cuando el gobierno alemán indicó que no vendería más acciones de Commerzbank, UniCredit aumentó su participación utilizando derivados. El Banco Central Europeo debe aprobar cualquier inversor que posea más del 10% de las acciones de un banco.
El mandato de Orcel en UniCredit se ha caracterizado por un estilo de liderazgo exigente y una alta rotación de la alta dirección, en contraste con la estabilidad del liderazgo en Intesa Sanpaolo. Su pasado incluye un período como jefe del banco de inversión de UBS, una oferta retirada para convertirse en CEO de Santander y una posterior batalla legal por compensación, que resultó en un pago significativo.
Orcel ha mostrado una inclinación por mantener un alto nivel de confidencialidad y ha evitado enredos políticos, incluso evitando hacer cola para reunirse con la primera ministra italiana Giorgia Meloni en un evento reciente en Roma.
Su enfoque confrontativo también ha sido evidente en tratos pasados, como retirarse de un acuerdo para adquirir el problemático Monte dei Paschi en 2021 y desafiar la solicitud del BCE de reducir los negocios de UniCredit en Rusia.
La próxima CEO de Commerzbank, Bettina Orlopp, ha prometido mantener la independencia del banco, y los sindicatos han expresado su intención de resistir cualquier intento de adquisición. Con unas elecciones alemanas que se acercan en 2025, la oposición política puede aumentar, aunque el gobierno, que posee una participación del 12% en Commerzbank, carece de medios directos para bloquear los avances de Orcel.
La búsqueda de Commerzbank por parte de Orcel es vista por algunos como una jugada de alto riesgo que podría remodelar significativamente el panorama bancario europeo. UniCredit se ha negado a comentar sobre el asunto.
Reuters contribuyó a este artículo.
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