Investing.com - El reciente repunte del S&P 500 podría no durar, ya que los analistas de JPMorgan (NYSE:JPM) advierten de que la reversión del impulso tiene más margen para continuar y la incertidumbre sobre la política monetaria sigue lastrando los mercados.
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Según JPMorgan, el factor de Impulso Largo ha experimentado una de las reversiones más rápidas en 40 años, eliminando dos años de ganancias en solo tres semanas.
La venta masiva se concentró en acciones de megacapitalización, provocando una disminución de 5,8 billones de dólares en la capitalización de mercado del S&P 500, con el 40% de la caída atribuida a la fuerte venta de los nombres con mejor rendimiento del impulso.
"La acumulación de concentración extrema y liderazgo cada vez más reducido durante los últimos dos años estuvo respaldada por expectativas de tasas altas (más altas) más tiempo, el excepcionalismo estadounidense/IA y un resultado electoral favorable al crecimiento", escribieron los analistas.
Sin embargo, estas narrativas han estado bajo presión debido a preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento, el aumento de la incertidumbre en la política monetaria de EE.UU. y los recientes desarrollos en el sector de la IA.
JPMorgan señala que las acciones de impulso están cambiando de Crecimiento de Calidad a nombres de Baja Volatilidad, como Servicios Públicos, Seguros y Servicios Financieros, que han alcanzado valoraciones récord.
"La venta del factor Impulso ha visto una rotación desde el Crecimiento de Calidad concentrado hacia la seguridad de las acciones de Baja Volatilidad", añadieron.
A pesar del cambio, los analistas advierten contra la expectativa de una amplia rotación hacia acciones de Valor, afirmando que "el ciclo económico de EE.UU. no ha experimentado un reajuste intraciclo recientemente, ni la Fed está insinuando una rápida flexibilización de la política monetaria".
Si bien lo peor del colapso del impulso podría haber pasado a corto plazo, JPMorgan advierte de que, si el mercado está experimentando un cambio estructural —como una transición de tasas más altas por más tiempo a una desaceleración económica—, la reversión solo está completada en un tercio.
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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.