¿La próxima Palantir? La acción de defensa en IA con potencial explosivo
Investing.com - Las preocupaciones sobre Alphabet (NASDAQ:GOOGL) perdiendo cuota de mercado frente a ChatGPT y los crecientes costes de la IA en búsquedas han estado en el centro de los debates de los inversores recientemente.
En un nuevo informe publicado el lunes, los analistas de Barclays (LON:BARC) opinaron sobre estos temas, centrando la atención en la reciente divulgación de Google sobre los tokens de inferencia de IA.
Según Barclays, Alphabet está procesando actualmente 480 billones de tokens al mes en todos sus productos y APIs, un fuerte aumento desde los 9,7 billones del año anterior.
El informe indica que este incremento de casi 50 veces es "probablemente consecuencia de las Descripciones generales de IA en Búsqueda principalmente, otras funciones de búsqueda con IA como Lens y Circle to Search, y desarrolladores externos".
En comparación, Microsoft (NASDAQ:MSFT) reveló recientemente que procesó 100 billones de tokens en el primer trimestre de 2025, con 50 billones de ellos procesados solo en marzo.
Barclays estima que Google "está procesando entre 5 y 6 veces más tokens que Microsoft (Azure), ya que Search es aproximadamente 6 veces el tamaño de ChatGPT, que es entre 2 y 4 veces el tamaño de Gemini".
El análisis también aborda las implicaciones de costes, estimando que Alphabet gastó aproximadamente 750 millones de dólares en tokens de inferencia en el primer trimestre de 2025. El banco señala que "el ritmo de desapalancamiento por la incorporación de IA en Search parece manejable (lo que puede sorprender a algunos inversores)".
Los costes de las Descripciones generales de IA representan aproximadamente el 1% de los ingresos de Search, en comparación con los costes principales que se sitúan en torno al 18% de los ingresos, excluyendo los costes de adquisición de tráfico.
De cara al futuro, se espera que el consumo de tokens siga aumentando. Los analistas destacan que los agentes —sistemas de IA capaces de manejar consultas más complejas— están comenzando a impulsar un mayor uso de tokens.
Además, varios productos próximos de Google, incluidos Project Astra, Project Marine y Veo, aún no se han lanzado completamente y podrían contribuir a cargas de trabajo de IA aún mayores.
"Nuestra estimación para el gasto en capex de computación de GOOGL ahora representa más de la mitad del gasto total en capex, y continúa aumentando", señala el informe.
A pesar del rápido crecimiento en el uso de IA, Barclays observa que "no hay impacto" todavía en el margen de ingreso operativo (OI) a nivel de empresa de Google, con los costes de tokens representando solo aproximadamente el 1,6% de los costes de bienes vendidos (COGS) y gastos operativos en el primer trimestre.
Anualizado, el coste trimestral de 750 millones de dólares en tokens representaría alrededor del 1,4% de los ingresos de Search de 2025. Incluso asumiendo que la mayoría de los tokens están vinculados a Search y las Descripciones generales de IA, los costes de IA probablemente representan aproximadamente el 1% de los ingresos de Search.
Barclays concluye que, si bien existe cierta presión sobre los márgenes, esta sigue siendo relativamente pequeña. Sin embargo, con el aumento pronunciado de los volúmenes de tokens, la gestión de costes será importante a medida que se expanda el uso de la IA.
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