Gecina (EPA: GFC), uno de los principales fondos de inversión inmobiliaria, ha registrado unos sólidos resultados financieros en el primer semestre de 2024, con aumentos significativos de los ingresos netos recurrentes por acción y un sólido crecimiento de los ingresos por alquileres. El Consejero Delegado, Benat Ortega, destacó el enfoque estratégico de la empresa en la mejora de su oferta residencial y de oficinas, así como su compromiso con la sostenibilidad, que contribuyó a una reducción del 36% del consumo de energía en el edificio MAP de París. A pesar de algunos retos del mercado, Gecina confirmó sus previsiones de crecimiento de los fondos de operaciones (FFO) por acción para todo el año de entre el 5,5% y el 6,5%.
Principales datos
- Los ingresos netos recurrentes por acción aumentaron un 8,4% en el primer semestre de 2024.
- La valoración de los activos de Gecina se estabilizó, manteniendo la compañía un sólido balance.
- Los ingresos por alquiler crecieron un 3,1% interanual, con un sólido crecimiento en términos comparables.
- Gecina tiene previsto invertir 850 millones de euros en proyectos de remodelación entre 2024 y 2027, con el objetivo de generar entre 100 y 120 millones de euros adicionales en ingresos por alquiler.
- El consumo de energía en el edificio MAP de París disminuyó un 36%, lo que supuso un ahorro aproximado de 70.000 euros anuales en la factura energética.
- El NAV NTA de Gecina se mantuvo estable, reflejando la estabilización de la valoración de la cartera.
- La empresa es una compradora y vendedora oportunista, centrada en los activos que ofrecen los mejores rendimientos en términos de NAV y creación de flujo de caja.
- Los segmentos de oficinas y residencial en explotación son altamente rentables, con rentas un 20-30% por encima del valor estimado de alquiler (ERV) en oficinas y rentabilidad de dos dígitos en residencial.
Perspectivas de la empresa
- Gecina ha confirmado su previsión de crecimiento del FFO por acción para 2024 de entre el 5,5% y el 6,5%.
- La compañía está centrada en la mejora de su cartera de proyectos y en el desarrollo de una oferta residencial totalmente amenizada.
- La estrategia de Gecina está alineada con las tendencias actuales y la demanda de los inquilinos en París.
Aspectos destacados bajistas
- Se han reconocido algunas dificultades en La Défense durante el primer semestre del año.
- La reversión fuera de París puede ser negativa, pero representa una pequeña parte de la cartera.
- Los incentivos a los inquilinos son más elevados en la periferia, oscilando entre el 30% y el 35% para los arrendamientos a largo plazo.
- Se ha observado un límite al crecimiento de los alquileres en el CBD de la ciudad de París, en particular para los espacios más grandes.
Aspectos positivos
- Gecina captó subidas de los alquileres en ubicaciones céntricas con bajas tasas de vacantes.
- Se espera que el enfoque de la empresa sobre las oficinas colocadas y los proyectos de desarrollo aumente los ingresos por alquileres.
- Se espera que el coste de la deuda de Gecina se mantenga estable, en torno al 1,1% o ligeramente por encima.
- El mercado de inversión en París está mostrando signos de un mayor apetito comprador y una falta de producto en venta.
Faltas
- En el resumen de la convocatoria de resultados no se facilitó información significativa sobre las pérdidas.
Aspectos destacados
- Se espera que los alquileres y rendimientos del mercado en CBD y La Défense no presenten diferencias significativas a medio plazo.
- Gecina considera su cartera residencial como un todo, dirigiéndose a diferentes clientelas para lograr el máximo crecimiento.
- Resulta complejo encontrar inquilinos para los alquileres más caros en el CBD de la ciudad de París.
- La empresa se despide de Samuel, cuyo sucesor se incorporará en septiembre.
En conclusión, el primer semestre de 2024 de Gecina refleja una empresa con una sólida situación financiera y una dirección estratégica clara. Aunque el mercado presenta algunos retos, el enfoque de Gecina en ubicaciones privilegiadas, la sostenibilidad y las inversiones estratégicas la posicionan bien para un crecimiento continuo. La empresa sigue preparada para aprovechar las oportunidades del mercado y mantener sus buenos resultados en el sector inmobiliario.
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