ConocoPhillips (NYSE:COP) anunció el miércoles que ha llegado a un acuerdo definitivo para adquirir Marathon Oil (NYSE:MRO) mediante una operación en la que sólo se intercambiarán acciones. La transacción está valorada en 22.500 millones de dólares, que incluyen 5.400 millones de la deuda neta de Marathon Oil.
Tras el anuncio, la cotización de las acciones de Marathon Oil aumentó más de un 9% en la apertura del mercado.
Según el acuerdo, cada accionista de Marathon Oil recibirá 0,2550 acciones ordinarias de ConocoPhillips por cada acción de Marathon Oil que posea.
El tipo de canje representa un incremento del 14,7% sobre el precio de cierre de las acciones de Marathon Oil el 28 de mayo de 2024, y del 16,0% sobre el precio medio de las acciones ponderado por el volumen de negociación de los 10 días anteriores.
"La adquisición de Marathon Oil mejora nuestra cartera y se alinea con nuestra estrategia, añadiendo activos de alta calidad con un bajo coste de suministro cerca de nuestra posición dominante en recursos no convencionales en Estados Unidos", declaró Ryan Lance, Presidente y Consejero Delegado de ConocoPhillips.
"La operación contribuirá inmediatamente a aumentar los beneficios, el flujo de caja y las distribuciones por acción, y prevemos un considerable potencial de sinergias operativas", prosiguió.
Los analistas de RBC Capital Markets comentaron que la variedad de activos adquiridos con la operación complementa y refuerza los activos de ConocoPhillips en los 48 estados más bajos de EE.UU. y también amplía sus operaciones internacionales de gas natural licuado.
"Los dos beneficios clave adicionales son la mejora del flujo de caja libre de ConocoPhillips, que permitirá aumentar la rentabilidad para los accionistas, y la reducción del punto de equilibrio de la empresa combinada", señalaron los analistas.
"Creemos que la prima del 16% está justificada teniendo en cuenta la mayor diferencia de valoración de Marathon Oil en comparación con sus homólogas y las sustanciales oportunidades de sinergia", concluyeron.
La industria del petróleo y el gas de Estados Unidos, que experimentó 250.000 millones de dólares en fusiones y adquisiciones en 2023, sigue viendo la consolidación incluso con un mayor escrutinio regulatorio antimonopolio.
Los reguladores aprobaron recientemente la adquisición de Pioneer Natural Resources por Exxon Mobil (XOM) por 60.000 millones de dólares. Sin embargo, impusieron una restricción que impedía al antiguo Consejero Delegado de Pioneer entrar en el consejo de administración de Exxon Mobil debido a las acusaciones de conspirar con la OPEP para aumentar los precios del petróleo.
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