Madrid, 11 abr (.).- La crisis provocada por la expansión del coronavirus ha llevado a numerosas empresas a recortar o suprimir sus dividendos y ha puesto sobre la mesa varios interrogantes, entre ellos cómo evolucionarán las políticas de retribución a los accionistas a partir de ahora y qué sectores saldrán reforzados de esta situación y, por lo tanto, podrán seguir repartiendo beneficios.
Las grandes gestoras de activos creen que las empresas adoptarán políticas de dividendos más conservadoras, al menos durante un tiempo, y señalan a las compañías de suministros básicos y de servicios digitales como las más capacitadas para mantener el pago a los accionistas.
Rory Bateman, responsable de Renta Variable de Schroders (LON:SDR), recuerda que las políticas de retribución a los accionistas no son homogéneas en todo el mundo, ya que, por ejemplo, las empresas asiáticas no suelen pagar dividendos tan elevados como en otros lugares.
En su opinión, es probable que las compañías europeas "se vuelvan más conservadoras estructuralmente a la hora de establecer sus políticas de dividendos", en línea con sus competidoras asiáticas.
No obstante, cree que, atendiendo a lo ocurrido en otras crisis, las empresas pueden cambiar su comportamiento durante un par de años y luego "volver a los usos y costumbres anteriores".
Richard Carlyle (NASDAQ:CG), director de Inversiones de Capital Group, considera que las empresas de servicios digitales serán de las más beneficiadas de esta crisis, ya que el confinamiento ha puesto de relieve la importancia de contar con herramientas de teletrabajo.
Además, según Carlyle, se beneficiarán sectores "menos obvios", como el asegurador, porque las personas "buscarán una mayor protección para sus familias".
A su juicio, algunos de los sectores más castigados en la actualidad se recuperarán, pero otros, como el negocio de locales comerciales del sector inmobiliario, experimentarán caídas de la demanda a más largo plazo.
Carlyle apunta que las empresas de servicios públicos son las que tienen más probabilidades de mantener sus dividendos durante la crisis, ya que cuentan con ingresos recurrentes "y son esenciales para la vida cotidiana".
Para Jane Shoemake, directora de inversiones en el equipo de Global Equity Income de la gestora Janus Henderson, es difícil anticipar con exactitud la magnitud de los recortes de dividendos en el presente ejercicio "en vista de la elevada volatilidad de la situación".
En su opinión, "podríamos asistir a la reanudación del reparto de dividendos en varios sectores en 2021, aunque a partir de un nivel de base más bajo" y siempre que el aumento de los contagios supere el pico y se levanten las medidas actuales de confinamiento".