Investing.com - BBVA (MC:BBVA) sigue luchando contra los riesgos geopolíticos que afectan desde hace semanas a su cotización. El valor, que cerró ayer la sesión con caídas del 0,44% (hasta los 5,416 euros) ha abierto hoy con pérdidas del 0,04%, aunque después se ha dado la vuelta y se mantiene en verde. El último varapalo ha sido la rebaja de perspectiva, de ‘estable’ a ‘negativa’, por parte de S&P. La agencia de calificación mantiene el rating del grupo (en A-) pero rebaja la perspectiva “por su exposición a Turquía” a través de Garanti (IS:GARAN), del que BBVA controla el 49,85% y que supone un 15% de los beneficios del grupo.
“El banco otomano ha sufrido una rebaja hasta B+ desde BB- y mantiene la perspectiva estable tras la revisión a la baja del rating soberano de Turquía el pasado 17 de agosto, así como a otros cinco bancos del país debido a los riesgos consecuencia de la depreciación de la lira (40% en 2018 frente al dólar), las tensiones geopolíticas y la elevada inflación (superior al 15%). Todo ello, en un contexto de subidas de tipos de interés en EE.UU., tendrá un impacto negativo en el crecimiento de la economía y, por derivada, en los indicadores de calidad de los activos de la banca. Asimismo, la agencia de calificación apunta al deterioro del marco institucional y a la falta de transparencia del sector”, explica Nuria Álvarez, analista de Renta 4 (MC:RTA4).
Estos expertos valoran la rebaja por parte de S&P como noticia negativa, “pero de impacto limitado y en parte esperada tras la reciente revisión de la calificación de Turquía”. Así, sitúan en precio objetivo en 7,18 euros y recomiendan ‘mantener’.
Desde Link Securities también coinciden en señalar la cautela con la que hay que tomarse la decisión de S&P: “La agencia considera la crisis monetaria turca un escollo para la capacidad de BBVA de fortalecer su capital y mejorar la calidad de sus activos, dada su participación en el Garanti, entidad para la que S&P espera un aumento en la tasa de préstamos en mora, ya que continúa la depreciación de la moneda local y esto provocaría una reestructuración de los préstamos”.
Por su parte, los analistas de Bankinter (MC:BKT) mantienen su posición ‘neutral’ sobre BBVA, y sitúan el precio objetivo en 8,25 euros. Para estos expertos, “reducir la perspectiva hasta negativa indica que el siguiente cambio de rating podría ser a la baja”.
José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets, coincide en que la decisión de S&P puede traernos más sorpresas: “La banca española está dañada por la rebaja de S&P a perspectiva negativa a BBVA por la exposición a Turquía, lo que es la antesala a una posible rebaja de rating”. Recordamos que S&P alude a la situación del mercado como consecuencia de la crisis en Turquía y la depreciación de la lira turca como un “riesgo significativo” para BBVA, pero alude también a un probable aumento de la morosidad en este banco turco.
Para Bankinter, la noticia tiene un impacto negativo, “aunque se trata de una medida esperada por el mercado y no supone ninguna sorpresa”, recuerdan estos analistas, que ya redujeron el 13 de agosto su recomendación sobre BBVA desde 'comprar' hasta 'neutral'. “No vemos problema en la valoración, pero sí en el timing de mercado por el flujo de noticias, precisamente por el deterioro de la situación en Turquía”, concluyen.
Eduardo Bolinches, director y fundador de Escuela de Trading y Forex, recomienda ser muy cautos y esperar a ver la reconquista de los 5,6 euros. Por su parte, Sergio Ávila, analista de IG, afirma que "después haber tocado el miércoles pasado niveles mínimos desde noviembre de 2016, hoy recupera algo de terreno y se sitúa por encima del nivel de resistencia R1 localizado en los 5,4953 euros. El siguiente nivel de resistencia R2 se localiza en los 5,5647 euros y el cierre del hueco de mercado que tuvo lugar el lunes 13 de agosto se completaría en el nivel R3 localizado en los 5,6153 euros".