El martes, Chevron Corp (NYSE:CVX) reveló que sus reservas de petróleo y gas han disminuido a sus niveles más bajos en más de diez años, lo que subraya la importancia crítica de su planificada adquisición de Hess Corporation.
Sin embargo, el acuerdo ha encontrado obstáculos legales debido a una disputa con Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM) sobre los derechos de los codiciados yacimientos petrolíferos de Guyana.
El reemplazo de reservas, un indicador vital del potencial de producción futura para las empresas energéticas, ha experimentado una disminución significativa en el caso de Chevron. Las reservas de la compañía cayeron de 11.100 millones de barriles de petróleo equivalente a finales de 2023 a 9.800 millones a finales de 2024, en parte debido a la venta de activos. Esta disminución del 61% ha suscitado preocupación entre los analistas sobre las capacidades de producción a largo plazo de Chevron.
Paul Cheng, analista de Scotiabank, comentó a Reuters que la baja tasa de reemplazo de reservas es una "señal de alarma" para las perspectivas de la empresa. Durante la última década, el ratio de reemplazo de reservas de Chevron promedió un 88%, mientras que el ratio de reemplazo de reservas orgánico —una medida que excluye adquisiciones y ventas— se situó en el 45%. Un ratio por debajo del 100% indica que la empresa no está reponiendo sus reservas tan rápidamente como se están agotando.
La batalla legal en curso iniciada por Exxon y CNOOC Ltd (SHA:600938), que argumentan tener derecho de preferencia sobre la participación de Hess en el proyecto de Guyana, ha paralizado la maniobra estratégica de Chevron. De tener éxito, la adquisición mejoraría la posición de Chevron al otorgarle una participación del 30% en los yacimientos petrolíferos de Guyana, que se estima contienen más de 11.000 millones de barriles de recursos recuperables descubiertos.
Mike Wirth, CEO de Chevron, enfatizó el enfoque de la compañía en el desarrollo de activos de alta calidad, incluidos los del Golfo de México. En octubre de 2023, expresó su confianza en que la fusión con Hess extendería significativamente la visibilidad del inventario de recursos de Chevron hasta la próxima década.
La adquisición, valorada en 53.000 millones de dólares, se anunció en octubre de 2023, prometiendo impulsar las perspectivas futuras de Chevron. Mientras tanto, Exxon, que también ha enfrentado desafíos para reemplazar sus reservas en 2023 y 2022, aún no ha informado su ratio de reemplazo para 2024.
Esta dificultad en la reposición de reservas motivó en parte la adquisición de Pioneer Natural Resources por parte de Exxon el año pasado, convirtiéndola en el mayor productor de petróleo en la Cuenca del Permian.
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