Por Makiko Yamazaki
TOKIO, 7 abr (Reuters) - Toshiba (T:6502) Corp está estudiando una oferta de 20.000 millones de dólares de la firma de capital riesgo CVC Capital Partners para sacarla de bolsa, dijo una persona familiarizada con el asunto, en un momento en que el conglomerado industrial japonés se enfrenta a la presión de los accionistas activistas para mejorar su gobernanza.
La propuesta —que llega tres semanas después de que los accionistas aprobaran una investigación independiente sobre la empresa, manchada por una serie de escándalos— podría proteger a los directivos, en particular al presidente ejecutivo Nobuaki Kurumatani, de dicho escrutinio. Sin embargo, la operación supondría una revisión por parte de los organismos reguladores debido a su actividad para organismos públicos.
"Toshiba recibió ayer una propuesta inicial y pedirá más aclaraciones y la considerará cuidadosamente", dijo Toshiba en un comunicado, sin dar más detalles.
El consejo de administración de Toshiba, que incluye a Kurumatani, quien se incorporó a Toshiba desde CVC, y a Yoshiaki Fujimori, un asesor de la firma de capital privado, analizará la propuesta el miércoles, dijo la fuente con conocimiento de la propuesta.
Las acciones de Toshiba no se negociaban en las operaciones de la mañana, y las órdenes de compra superaban a las de venta.
CVC está considerando una prima del 30% sobre el precio actual de las acciones de Toshiba en una oferta pública de adquisición, lo que sitúa el valor de la operación en casi 2,3 billones de yenes (21.000 millones de dólares) sobre la base del precio de cierre de las acciones del martes, de 3.830 yenes, dijo la fuente, que no quiso ser identificada por tratarse de un asunto confidencial.
El analista de LightStream Research Mio Kato, que publica en la plataforma de investigación de inversiones Smartkarma, calificó ese precio de oferta de excesivamente bajo.
"Creemos que los accionistas actuales, especialmente los activistas, querrán un precio bastante elevado", dijo en una nota de análisis.
Si aceptaran la oferta actual, seguiría siendo la mayor operación llevada a cabo por una firma de capital riesgo en la región Asia-Pacífico este año, por encima de la oferta de 6.000 millones de dólares que hizo Blackstone (NYSE:BX) para adquirir Crown Resorts Ltd en Australia, según datos de Refinitiv. También sería la mayor incursión de CVC en la región hasta ahora.
Para CVC, que declinó hacer comentarios, la propuesta representa otra oportunidad de expandirse en Japón, donde las grandes empresas se ven presionadas para vender activos secundarios y mejorar la rentabilidad para los accionistas. Otras operaciones de la firma de capital riesgo incluyen la compra de 1.500 millones de dólares de las marcas de cuidado de la piel y champú de Shiseido (T:4911) Co.
Cualquier aprobación por parte del consejo de administración de Toshiba se enfrentará a una revisión regulatoria, ya que Toshiba, que fabrica productos que van desde escaleras mecánicas hasta plantas de alcantarillado, es una de las pocas empresas que pueden construir reactores nucleares y también fabrica otros equipos sensibles, como las baterías de iones de litio para los submarinos militares de Japón.
El Gobierno de Japón querría asegurarse de que el trabajo de Toshiba en materia de infraestructuras no se vea interrumpido, dijo el secretario jefe del Gabinete, Katsunobu Kato, en una rueda de prensa.
"Aunque se haya enfrentado a la quiebra, Toshiba sigue siendo una de las empresas principales de Japón. También tiene muchas actividades vinculadas a entidades estatales, por lo que parece poco realista que se pueda convertir en una empresa de propiedad extranjera que no cotiza en bolsa", dijo Takuro Hayashi, analista de Iwai Cosmo Securities.
(Información de Makiko Yamazaki en Tokio; Información adicional de Anshuman Daga en Singapur, Nilanjana Basu y Manojna Maddipatla en Bengaluru y Kane Wu en Hong Kong; Escrito por Tim Kelly; Editado por Stephen Coates; traducido por Flora Gómez en la redacción de Gdansk)