Investing.com — S&P Global Ratings ha elevado la calificación crediticia de emisor en moneda extranjera de Ghana a ’CCC+’ desde ’SD’ (incumplimiento selectivo), basándose en la casi finalización de las negociaciones de reestructuración de deuda del país con sus acreedores comerciales. La calificación mejorada refleja mejor la opinión prospectiva de S&P sobre la solvencia crediticia de Ghana.
Ghana continúa luchando con una alta carga de servicio de la deuda, una administración tributaria débil y gastos excesivos, especialmente durante los años electorales. La inflación, actualmente en 21,2%, sigue siendo alta pero está disminuyendo debido a la apreciación del cedi y los precios más bajos de la energía. El cambio de la cuenta corriente del país a superávit ha resultado en una mayor liquidez externa.
El 09.05.2025, S&P Global Ratings elevó sus calificaciones crediticias soberanas de largo y corto plazo en moneda extranjera para Ghana a ’CCC+/C’ desde ’SD/SD’. La perspectiva tanto para las calificaciones en moneda extranjera como local es estable. La evaluación de transferibilidad y convertibilidad de Ghana sigue siendo ’CCC+’.
La perspectiva estable equilibra el crecimiento económico favorable, las reformas fiscales en curso y la mejora de la posición externa de Ghana frente a los altos costes del servicio de la deuda y un historial débil (aunque en mejora) de gestión financiera pública durante los ciclos electorales.
La mejora refleja las recientes medidas tomadas por las autoridades para reestructurar la deuda comercial restante, tras un exitoso intercambio de Eurobonos en octubre de 2024. El gobierno está cerca de completar sus ofertas para reestructurar préstamos a acreedores externos, principalmente bancos comerciales. Este progreso sigue a la exitosa finalización de las reestructuraciones de moneda local y Eurobonos, y un memorando de entendimiento con acreedores bilaterales firmado y ratificado el 29.01.2025.
Las calificaciones de Ghana están respaldadas por la mejora de las métricas externas, con aumentos significativos en los ingresos por exportación de oro y una reacumulación de reservas de divisas. El crecimiento económico sigue siendo resiliente a pesar del prolongado proceso de reestructuración de la deuda. La deuda externa constituye el 62% de los pasivos del gobierno, o el 49% del PIB, lo que implica que la sostenibilidad de la deuda seguirá dependiendo de la evolución del tipo de cambio y, por lo tanto, de los precios clave de exportación.
El gobierno busca mejorar la gestión fiscal y apoyar la economía, a pesar de las opciones de política limitadas. La transición de poder tras las elecciones de 2024 ha sido fluida, con el gobierno entrante identificando grandes atrasos en gastos que están sujetos a una auditoría oficial. La mayoría parlamentaria del gobierno refuerza su capacidad para implementar reformas; sin embargo, la flexibilidad política sigue siendo limitada.
La administración planea priorizar los recortes de gastos sobre la movilización de ingresos en línea con las condiciones del Servicio Ampliado de Crédito del FMI. El programa del FMI, lanzado en mayo de 2023 y que expirará en mayo de 2026, ha desembolsado aproximadamente 2.360 millones de dólares del total de 3.000 millones de dólares. El gobierno ha renovado su compromiso con el programa existente.
El gobierno ha iniciado reformas legislativas, incluyendo enmiendas a la Ley de Gestión Financiera Pública, el restablecimiento de reglas fiscales y la creación de un consejo fiscal independiente. También busca racionalizar los programas gubernamentales, mejorar el cumplimiento fiscal y reasignar recursos hacia infraestructura y protección social.
En 2024, el crecimiento alcanzó el 5,7%, superando las expectativas y marcando el mejor rendimiento desde 2019. Este crecimiento provino de la recuperación en los sectores industrial y de servicios, mientras que el sector agrícola enfrentó condiciones climáticas adversas y reducción en el rendimiento de los cultivos.
La iniciativa del gobierno para comprar oro de mineros artesanales está formalizando el comercio y aumentando significativamente las exportaciones, particularmente en el contexto de altos precios del oro. Sin embargo, esto tiene implicaciones negativas para el sector agrícola, especialmente para el cultivo de cacao.
El desempeño fiscal debería mejorar tras un significativo deterioro en 2024. El déficit fiscal en base de caja estuvo en gran medida en línea con el presupuesto revisado, pero el gobierno acumuló atrasos sustanciales con proveedores y contratistas, lo que resultó en que el déficit en base devengada fuera 3,7 puntos porcentuales del PIB mayor que lo presupuestado.
Los amortiguadores de reservas de divisas de Ghana se están reconstruyendo desde niveles bajos gracias a una dinámica favorable de la cuenta corriente. En 2024, la cuenta corriente registró su mayor superávit histórico, alcanzando 3.580 millones de dólares, o 4,4% del PIB. Un superávit comercial mejorado y mayores flujos de remesas impulsaron el aumento. Esto ayudó a que las reservas de divisas utilizables (reservas brutas de divisas netas de activos gravados) aumentaran en 2.800 millones de dólares hasta casi 4.600 millones de dólares.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.