Utilizamos el cálculo de los beneficios del propietario descrito en la [carta a los accionistas de 1986] de Warren Buffett (https://www.berkshirehathaway.com/letters/1986.html).
Si reflexionamos sobre estas cuestiones, podemos hacernos una idea de lo que podríamos llamar "beneficios del propietario". Representan (a) los beneficios declarados más (b) la depreciación, el agotamiento, la amortización y otros gastos no monetarios, como las partidas (1) y (4) de la empresa N, menos (c) el importe medio anual de los gastos capitalizados en instalaciones y equipos, etc., que la empresa necesita para mantener plenamente su posición competitiva a largo plazo y su volumen de unidades. (Si la empresa necesita capital circulante adicional para mantener su posición competitiva y su volumen de unidades, el incremento también debe incluirse en (c)).
La fórmula general puede resumirse como sigue:
(+) Ingresos netos
(+) Depreciación y amortización
(-) Mantenimiento Gastos de capital
(-) Variación del capital circulante
(=) Ganancias del propietario
En el caso de las empresas financieras, como los bancos, no se tiene en cuenta la variación del capital circulante neto, dado su modelo de negocio
Haga clic en el siguiente enlace para descargar una hoja de cálculo con un ejemplo de operación de los Ingresos netos partidas adicionales sin comunes de Ryanair Holdings PLC: