Qué son los futuros en Bolsa, cómo funcionan y sus estrategias

En el mundo de las inversiones se puede optar por invertir en bolsa de valores al contado o bien mediante derivados financieros. Entre ellos tenemos a los cfds, las opciones, los warrants y también se puede invertir en futuros. 

Un futuro es un contrato por el que se acuerda el intercambio de un determinado activo subyacente (acciones, índices, materias primas) en una fecha futura predeterminada, a un precio acordado previamente, y su cotización varía en función del activo subyacente. 

Los futuros son negociados en mercados organizados, de manera que se pueden comprar y vender sin tener que esperar a la fecha de vencimiento. 

Las partes han de aportar garantías al mercado, una  suma económica en función de las posiciones abiertas. 

En España se realiza una liquidación diaria de pérdidas y ganancias. 

• Se puede invertir en futuros al alza y a la baja, de manera que podemos aprovechar las dos direcciones del mercado.
• El volumen se refiere al número de contratos que queremos comprar o vender en una operación.
• La operativa con futuros es apalancada, de manera que se opera con más dinero del que realmente se dispone. Si la operación es positiva las ganancias son exponencialmente mayores. Si la operación es negativa la pérdida también es mayor.
• Garantía: por ser un producto apalancado, para realizar una operación el broker nos van a pedir tener en nuestra cuenta un mínimo de dinero en concepto de garantía y que varía bastante de un bróker a otro y también si la operativa es intradía o no es intradía
• Importante el spread u horquilla de cada mercado. Se trata del diferencial entre el precio de venta y el precio de compra en un mercado, es decir, es la diferencia entre los precios de compra (ask) y los precios de venta (bid) de un mercado. Aquellos mercados más líquidos tienen el spread más cerrado.

• Cobertura: por ejemplo, si un inversor tiene acciones de una compañía y éstas están cayendo, puede ponerse corto (bajista) vendiendo futuros de esas acciones. 
• Especulación: se compran o se venden futuros con el objetivo de lograr ganancias en el corto plazo.
• Arbitraje: si un valor se negocia en varios mercados y por una serie de circunstancias se produce una diferencia de precios, se puede sacar partido comprando donde cotiza más barato y vendiendo donde cotiza más caro.

Hay una serie de conceptos que conviene diferenciar en los mercados de futuros:

– Un tick es el movimiento más pequeño que tiene un mercado. Por ejemplo, un mercado que cotice en 15.420 puntos y que el siguiente movimiento al alza o a la baja sea 15.421 ó 15.419 implica que el movimiento más pequeño que ese mercado puede hacer es 1. Por tanto, si compramos en 15.420 y vendemos en 15.520 habremos ganado 100 ticks.

Hay mercados que van con decimales, por ejemplo, el Dax se mueve medio en medio punto (de 12.221 pasa a 12.221,5) y el S&P 500 de cuarto de punto en cuarto de punto (de 3.512 pasa a 3.512,25). En el caso del Dax 1 tick sería cada movimiento de medio punto, en el caso del S&P 500 sería cada movimiento de un cuarto de punto.

– Siguiendo el ejemplo anterior del S&P 500, si sube de 3.212 a 3.513 se dice que ha subido 4 ticks (porque se mueve de 0,25 en 0,25) o que ha subido 1 punto entero. 

Los mini y los micro son modalidades de los contratos normales de futuros y se caracterizan porque se requiere bastante menos capital a la hora de hacer trading. En el caso del futuro mini es igual al futuro estándar salvo en que la garantía exigida es mucho más pequeña y, por tanto, se requiere bastante menos dinero para operar. Y en el caso del futuro micro igual, sólo que a su vez la garantía es aun más pequeña y entonces el dinero necesario para hacer trading es menor todavía.

Los futuros mini sobre índices pueden cotizar desde una quinta hasta una décima parte del valor del contrato estándar. Y los futuros micro sobre índices desde una quinta hasta una décima parte del valor del contrato mini y hasta en 100 veces del futuro estándar.

• S&P 500: su futuro mini es una quinta parte del valor del futuro estándar; el futuro micro es la décima parte del mini futuro y 50 veces menos que el futuro estándar.
  • Futuro estándar: 250 dólares el punto.
  • Futuro mini: 50 dólares el punto.
  • Futuro micro: 5 dólares el punto.
• Ibex 35: el futuro mini es la décima parte del futuro estándar y el futuro micro es 100 veces menos que el futuro estándar.
  • Futuro estándar: 10 euros el punto.
  • Futuro mini: 1 euro el punto.
  • Futuro micro: 0,10 euros el punto. 

Los mercados de futuros ideales para operar son los índices bursátiles y las materias primas.

Entre los índices bursátiles mejores para operar con futuros atendiendo a su liquidez y su horquilla o spread tendríamos el S&P 500, el Dow Jones, el Nasdaq, el Eurostoxx, el Dax.

En el caso de materias primas las más demandadas son el oro, plata, cobre, platino, paladio, petróleo, gasolina, gas natural, café, cacao, algodón, madera.

En cambio, los futuros de acciones dejan mucho que desear, y en ese caso es preferible acudir a los cfds de acciones.

Los derivados financieros tienen el mismo trato impositivo que las acciones, es decir, tributan en la base imponible del ahorro como ganancia fiscal. Da igual que estemos hablando de futuros, opciones, warrants.

La tabla de tipos a pagar por las plusvalías de los futuros es la siguiente: 

• Entre 0 y 6.000 euros: 19%
• Entre 6.000,01 y 50.000 euros: 21%
• Entre 50.000 euros y 200.000 euros: 23%
• Más de 200.000 euros: 26%