El rendimiento de los bonos del Tesoro ha disminuido este lunes después de que una serie de malas noticias hicieran que los inversores recurrieran al refugio seguro de los bonos del Gobierno de Estados Unidos.
¿Por dónde empezar? Resulta que los demócratas no tienen el control tan completo del Gobierno como se presume. Hay una situación de estancamiento en el Senado, una escasa mayoría en la Cámara de Representantes, y un presidente que aún no ha transmitido confianza.
Ésta es una mala noticia para el paquete de estímulo fiscal de 1,9 billones de dólares que el presidente Joe Biden se ha comprometido a implementar con su control putativo del Congreso. No tan rápido, dicen los republicanos, y no tan secretamente ayudados e incitados por algunos demócratas.
Un grupo bipartidista de senadores liderado por la republicana de Maine, Susan Collins, y el demócrata de Virginia Occidental, Joe Manchin, redujo el precio, específicamente un pago de 1.400 dólares a los ciudadanos, lo necesiten o no. Prefieren algo mucho más modesto para empezar, es decir, algo de ayuda para llevar las vacunas a la población.
Mientras tanto, la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, procedió con su plan de secuestrar el Senado obligándolos a una moción para destituir a un presidente que ya está fuera de su cargo. Su objetivo declarado es forzar la rendición de cuentas y prohibir al expresidente Donald Trump la ostentación de futuros cargos públicos.
El presidente del Tribunal Supremo, el juez John Roberts, que se supone que preside los juicios de impeachment en el Senado, ya se ha retirado porque, según interpreta la Constitución, sólo está obligado a someter a juicio a presidentes en funciones. El honor de presidir este juicio político por un solo cargo de incitación a la insurrección será para Patrick Leahy de Vermont, el demócrata que es presidente pro de la Cámara Alta.
Cuestiones nacionales, preocupaciones de la Eurozona
A los inversores les asustan las previsiones económicas de Europa, ya que los datos de Alemania sugieren una recesión de doble caída. Luego está la crisis del gobierno de Italia, donde el primer ministro evidentemente piensa que puede obtener el apoyo mayoritario para su liderazgo sin elecciones anticipadas simplemente dimitiendo.
Sí, las preocupaciones en torno a Europa podrían lastrar el rendimiento de los bonos del Tesoro. Incluso los holandeses se están alborotando contra las restricciones, mientras los líderes europeos imponen confinamientos y toques de queda para contener un resurgimiento de las infecciones COVID-19, incluida una nueva variante que podría ser aún más peligrosa.
Los rendimientos en la nota de referencia del Tesoro a 10 años cayeron casi 6 puntos básicos el lunes, a 1.033% en las operaciones tardías. El rendimiento a 30 años cayó 6 bps a 1.796%. La curva de rendimiento también se aplanó, ya que la dispersión observada de cerca entre las notas de dos y 10 años cayó a 91 bps, la brecha más estrecha en tres semanas.
La caída de más de 10 bps en el rendimiento a 10 años desde cerca del 1,14% en tiempos más optimistas a principios de este mes puede continuar, aunque los analistas esperan que la disminución se detenga en el umbral del 1,0%.
El Tesoro tiene una gran lista de notas que se subastan esta semana. El lunes, el Tesoro anunció que se vendieron 60.000 millones de dólares de billetes de dos años por un alto rendimiento del 0,125% y una relación de 2,67 ofertas por cobertura (ofertas por dólar de emisión). El mes pasado, el Tesoro vendió 58.000 millones de dólares de dos años con un rendimiento alto del 0,137% y una proporción de 2,45.
Los resultados de una emisión de billetes de cinco años de 61.000 millones de dólares vencen el martes, y 62.000 millones de dólares de billetes de siete años el jueves.