Evolución del Euribor y su previsión

En el siguiente gráfico se puede apreciar muy bien la evolución del Euribor en los últimos 20 años, concretamente desde el año 2000 al cierre del año 2022.En cuanto a la evolución, podemos destacar una gran caída y gran repunte. En el periodo entre 2008-2009 se produjo una considerable caída hasta que formó un suelo en 2022 desde el cual ha comenzado a repuntar al alza con bastante fuerza y muy rápido.

Desglosemos el gráfico de la evolución del euribor por décadas: 

• 2000 – 2010: comienza subiendo hasta marcar un primer máximo del 4,89% en diciembre del 2000. Posteriormente desciende hasta el 2,31% en el 2004 Luego vuelve a subir marcando un nuevo máximo del 4,78% en el 2007. Acto seguido cae hasta el 1,24%. Ésta será la primera gran bajada del Euribor en los últimos 20 años. 
• 2010 – 2020: este periodo comienza subiendo de manera ligera hasta alcanzar el 2% en el 2011. Luego viene una fuerte caída que lo lleva incluso a marcar valores negativos de hasta el -0,5%. Es más, ha estado en negativo los últimos 5 años de este periodo.
• 2020 hasta hoy: en el 2021 continua con valores negativos y en 2022 comienza a subir con fuerza más de tres puntos y medio porcentuales, la mayor subida desde el año 2000. En 2023 la subida está siendo vertiginosa.

Atendiendo a su comportamiento desde el 2000 al 2020, podemos decir que la evolución del Euribor al cierre de cada año osciló entre el 5% y el 0,5%. 

Hasta hace relativamente poco tiempo, el Euribor se encontraba en mínimos históricos. Pero en el 2022 comenzó a subir debido al cambio radical de las políticas monetarias de los Bancos Centrales, encabezada por la Reserva Federal de Estados Unidos y por el Banco Central Europeo, para intentar controlar y bajar la preocupante inflación que se estaba dando. Llevábamos más de 6 años con el Euribor en valores negativos (desde enero de 2016, cuando terminó el mes con un 0,042%).

De enero del 2000 a la actualidad, el máximo histórico se produjo en julio de 2008 con un 5,393%. En agosto del 2000 marcó el primer máximo de la serie histórica, con un 5,248%. 

Veamos un ejemplo práctico para entender estos cambios del Euribor ante la contratación de una hipoteca por un ciudadano. Una persona que hubiera contratado la hipoteca en diciembre de 1999, a Euribor a un año + 1%, financiando 180.000 euros a 30 años, habría empezado pagando algo más de 950 euros al mes. La cuota se le habría incrementado a 1.100 euros. En el año 2008 empezaría pagando 1.001 euros, viéndose reducida su cuota poco a poco hasta los 665 euros de 2022. Este ejemplo significaría una variación de cuota en 22 años de un 40%. 

El Euribor ha cerrado el mes de enero en 3,337%, es decir, 0,319 puntos más que el mes anterior, en el que se situó en 3,018%. Esto significa que una hipoteca media, que en España es de 120.000 euros a 20 años, que se revise en enero pagará 209,5 euros más en su cuota mensual, lo que supondrá unos 2.514 euros de diferencia al año, ya que el Euribor ha subido 3,814 puntos respecto a enero de 2022.

 Para una hipoteca de 150.000 euros a 25 años, con un diferencial del +1%, el incremento será cercano a los 250 euros al mes. 

Como es lógico es muy difícil, por no decir imposible, saber qué hará el Euribor en el futuro, no ya dentro de 10 años, sino incluso dentro de 1 año. 

Y es que, por ejemplo, ¿quién iba a pensar en el 2020 que habría una guerra de Rusia con Ucrania que dispararía la inflación a nivel mundial? Anticiparse a acontecimientos de este estilo y hacer una previsión del Euribor correcta es muy complicado.

Esto significa que estamos expuestos a hechos impredecibles, o al menos que no se esperan, y que pueden tener y de hecho tienen, una notoria repercusión en el devenir del Euribor. 

Pero una cosa es que nadie sepa a dónde se dirigirá el Euribor concretamente, y otra diferente el sesgo tendencial que pueda tener, si seguirá subiendo, se estabilizará o bien caerá. 

Todo dependerá del ritmo de las subidas de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo y que, a su vez, vendrá determinado por la inflación, su evolución y la reacción ante ella de los Bancos centrales de cada país, gobiernos y otros factores determinantes.

La idea es que a lo largo del 2023 continuará su tendencia al alza. El Banco Central Europeo va a seguir subiendo los tipos de interés en sus próximas reuniones. El BCE llevará a cabo nuevas subidas de los tipos de interés y tendrán una intensidad similar a la que ha anunciado en diciembre (de 50 puntos básicos). Una hoja de ruta que seguirá dando unas previsiones del Euribor al alza y encareciendo con fuerza las cuotas de las hipotecas variables a las que le toque revisión. 

Lo positivo es que si la cosa va bien, tanto la Reserva Federal de Estados Unidos, así como el Banco Central Europeo, deberían de marcar este año un techo en la subida de tipos. Esto implicaría que la senda alcista del Euribor podría perfectamente también marcar un techo en 2023. 

Así pues, un escenario que cobra bastante credibilidad sería que el Euribor siga subiendo en 2023 y luego marque un techo y comience a bajar. Podríamos verlo subir al 4% en la recta final del 2023 y en 2024 que baje en torno al 2,2%. Pero nada de tirar las campanas al vuelo, porque los grandes inversores se están cubriendo con derivados que apuntan a que el Euribor se moverá en torno al 3% de media durante una década.