Atrium Mortgage Investment Corporation (AI.TO) ha informado de un sólido comienzo de año en su llamada de resultados del primer trimestre el 15 de mayo de 2024. La empresa superó su dividendo fijo con un beneficio por acción (BPA) de 0,27 dólares.
Los ingresos aumentaron un 6,3% interanual, hasta 25,2 millones de dólares, a pesar de la ralentización del mercado debido a la incertidumbre de la situación económica. La cartera hipotecaria de Atrium cerró el trimestre en 886 millones de dólares, y el tipo hipotecario medio descendió al 11,25%.
La empresa también aumentó su reserva para préstamos fallidos a 24,9 millones de dólares, a la luz de dos préstamos preocupantes por los costes de construcción y los cambios de zonificación. Aunque Atrium espera que los reembolsos de préstamos reduzcan el tamaño de la cartera de préstamos en el segundo trimestre, mantiene un sólido balance con un apalancamiento del 43,9%.
Aspectos clave
- El BPA de 0,27 dólares de Atrium superó su dividendo fijo de 0,225 dólares.
- Los ingresos del primer trimestre aumentaron hasta 25,2 millones de dólares, un 6,3% más que el año anterior.
- El valor de la cartera hipotecaria se situó en 886 millones de dólares, a pesar de un ligero descenso del tipo de la cartera.
- Atrium aumentó su reserva para fallidos en 3,85 millones de dólares, hasta un total de 24,9 millones.
- El balance de la empresa sigue siendo sólido, con un apalancamiento del 43,9%.
- Se espera que las condiciones del mercado sigan siendo difíciles hasta 2024, con una recuperación gradual en 2025.
Perspectivas de la compañía
- Atrium prevé un alto nivel de reembolsos de préstamos en el segundo trimestre, lo que probablemente reducirá el tamaño de la cartera de préstamos.
- Se espera que el mercado inmobiliario mantenga su debilidad hasta al menos finales de 2024, con una recuperación gradual prevista para 2025.
- La empresa está considerando amortizar una obligación convertible con vencimiento en junio utilizando su línea de crédito para evitar el retorno del mercado.
Aspectos bajistas destacados
- Las condiciones económicas han provocado una ralentización de la actividad del mercado, con un descenso de la tasa de cartera hasta el 11,25%.
- El crecimiento del PIB en Canadá fue de un modesto 0,21% en febrero, por debajo de las expectativas del consenso.
- La tasa de desempleo aumentó al 6,1%, y el índice de precios al consumo bajó al 2,9% en marzo.
- El mercado inmobiliario comercial ha registrado una ralentización de los aumentos de las tasas de capitalización, con un aumento de las tasas de desocupación industrial en Toronto y Vancouver.
Datos alcistas
- El porcentaje de primeras hipotecas aumentó al 96,7%, y los préstamos a la construcción representaron el 4,85% de la cartera.
- No se produjeron nuevos impagos comerciales o multirresidenciales durante el trimestre.
- El mercado de la reventa residencial en el área metropolitana de Toronto (GTA) y en la zona metropolitana de Vancouver mostró resistencia, con un aumento interanual de las preventas del 3,3%.
Fallos
- Los anticipos de préstamos se situaron en 78 millones de USD, mientras que los reembolsos fueron ligeramente superiores, de 81,6 millones de USD.
- La empresa registró una provisión para pérdidas hipotecarias de 3,9 millones de dólares, superior a la del año anterior.
Preguntas y respuestas
- El Consejero Delegado, Robert Goodall, habló de los posibles deterioros de los préstamos, en particular de dos préstamos que están bajo escrutinio debido a los costes de construcción y a problemas de zonificación.
- Goodall expresó su confianza en la capacidad de la empresa para recuperar algunos de los préstamos y revertir potencialmente las provisiones si mejoran las condiciones del mercado.
- La empresa se enorgullece de sus elevados y constantes beneficios por acción y considera que está bien provisionada frente a posibles pérdidas.
Atrium Mortgage Investment Corporation se mantiene cautelosamente optimista mientras navega a través de las incertidumbres económicas, centrándose en mantener un balance sólido y mitigar los riesgos dentro de su cartera de préstamos.
Las medidas proactivas adoptadas por la empresa para aumentar sus reservas para fallidos y su planificación financiera estratégica ponen de relieve su compromiso de capear la actual debilidad del mercado, preparándose al mismo tiempo para una posible recuperación del mercado en los próximos años.
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