Se espera una apertura alcista en Wall Street reaccionando al movimiento del Banco de Japón (BoJ) que se une al comentario del Banco Central Europeo (BCE) y parece que deja sola a la Reserva Federal (Fed), que espera que la OPEP pueda subir el precio del crudo y así mejorar las perspectivas de la inflación. El mercado parece ver que Yellen tendrá que rectificar porque los operadores sólo descuentan una subida de tipos en diciembre y con muy baja probabilidad.
Cerramos la semana con más mezcla de factores que nos proponen otra sesión en donde hay que estar con 7 ojos por si acaso.
Desde el punto de vista macroeconómico, a la Reserva Federal le ha salido un nuevo dolor de cabeza en forma de decisión sobre tipos de interés tomada por el Banco de Japón, en donde, a las medidas ya tomadas tiempo atrás, se les une una tasa de tipos negativa.
Con esto, tenemos al Banco Central Europeo que va a revisar la política monetaria el marzo y un paso adelante por parte del Banco de Japón, lo que deja la Reserva Federal en una incómoda situación que es la única que no ha hecho nada… Y el mercado se pone a pensar que se van a ver obligados a hacer algo en algún momento o renunciar a esas 4 subidas de tipos en 2016. De momento los futuros sobre fondos federales están descontando sólo una subida en diciembre.
Hay que recordar, que siguen pensando que las turbulencias y presiones bajistas sobre la inflación que vienen por parte del mercado de crudo, son temporales y que precisamente se han acelerado en tono y número en los últimos días los comentarios acerca de posibles reuniones y acuerdos entre la OPEP y algunos países productores de crudo de fuera de la organización, lo que está haciendo que el precio del crudo sea el activo más movido ahora mismo.
Influyendo en esa situación, hoy hemos conocido el producto interior bruto del último trimestre del año en Estados Unidos en donde tenemos un ascenso de 0,7% cuando se esperaba 0,8%, dando la sensación de que la Reserva Federal ha comenzado el ciclo de subida de tipos en un momento de crecimiento escaso y en cierta retirada con respecto a años previos.
Los datos macro no han acabado, ya que 15 minutos después de la apertura tendremos el PMI de Chicago que recordemos siguen contracción. Tan solo 15 minutos después de este dato tendremos la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y se necesita que esté lo más alta posible para seguir pensando que el consumo tiene potencial de mejora y puede hacer su parte sosteniendo la economía interna.
Siguiendo con los factores que nos influencian en el día de hoy, la temporada de resultados en donde las tecnológicas vuelven a tener otra vez el protagonismo con Amazon (O:AMZN) desplomándose y con Microsoft (O:MSFT) subiendo ligeramente:
- Eastman Chemical (N:EMN) presentó resultados ayer de beneficios de 0,83 $, mejores que los del año pasado que fueron 0,11 $ y ajustados bajaron a 1,59 dólares. Las cifras son peores de lo esperado quieran 1,55 dólares.
Las ventas caen -5,3% hasta situarse en 2230 millones de dólares, peores de lo esperado que eran 2400.
La empresa considera que va a afrontar en 2016 malos tiempos dada la ralentización de la economía mundial y el descenso de los precios del crudo junto con los efectos negativos de las devaluaciones de las monedas tanto en Europa como en Asia. Con todo esto, dicen que será muy difícil obtener unos beneficios por acción en 2016 que se acerquen a los de 2015, por lo que el valor se está comportando muy mal en el fuera de horas.
- Visa (N:V) presentó ayer beneficios de 0,8 $ por acción, mejores de lo esperado que eran 0,68 $, mejorando desde los 0,63 $ del año pasado. Ajustados son 0,69 $.
Las ventas subieron a 3570 millones de dólares desde los 3380 del año pasado, pero peor de lo esperado que eran 3620.
Los gastos operativos suben 2,2% y el volumen de los pagos aumentó hasta 1,31 billones de dólares.
- Amazon presentó ayer resultados que han dibujado una extraña mueca en la cara de los inversores porque dan una de cal y varias de arena.
Por un lado ha tenido beneficios por acción de un dólar cuando se esperaba 1,58 dólares. Además, las ventas son de 35.700 millones de dólares, ligeramente por debajo de lo esperado.
El problema que está teniendo la compañía es que los costes de envío se les están disparando y más con ese programa de tarifa plana o con los envíos en menos de dos horas en algunas ciudades, ya que si las dos se aplican a objetos de escaso valor y muy poco margen, toda la operación en su conjunto genera pérdidas en la compañía. Todo esto se traduce en que los costes de envío son de 4550 millones de dólares, aumentando significativamente desde los 3.400 del año pasado.
Es cierto que reducir los costes de envío a los usuarios ha aumentado las suscripciones llamadas Prime y esos lo que más están valorando desde dentro de la compañía.
- Microsoft presentó ayer resultados de 0,62 $, peores de lo esperado que eran 0,71 $ y 0,78 $ ajustados.
Las ventas son de 23.800 millones de dólares, 25.690 millones ajustados y ligeramente por debajo de lo esperado quieran 25.270.
El valor de la acción se está disparándole fuera de horas pero es porque están viendo que la sección de computación en la nube ha mejorado las ventas un 5% hasta alcanzar los 6300 millones de dólares. Esto es muy importante porque toda la industria está derivando a ese área en la nube y el aumento de las ventas y los márgenes está consiguiendo que se compense de alguna manera la desaceleración y bajada de todo su negocio relacionado con los ordenadores personales. Notable crecimiento de su línea de productos llamado Azure que ha subido nada menos que un 140% con respecto al año pasado, eliminando los movimientos de las divisas.
- Whirlpool (N:WHR) presenta resultados de 2,28 $, por debajo de los 3,91 $ esperados pero al mismo tiempo mejorando los 1,02 dólares del año pasado. Ajustados son 4,1 $.
Con respecto a las ventas, bajan hasta los 5560 millones de dólares desde los 6000 millones del año pasado, peores de lo esperado quieran 5710. Se nota las dificultades con las divisas porque sin su efecto las ventas hubiesen subido un 4%.
- Colgate-Palmolive (N:CL) presenta resultados del último trimestre con pérdidas de -0,51 $, peor de lo esperado que eran beneficios de 0,72 $ y peores que los del año pasado que fueron beneficios de 0,68 $. Ajustados son beneficios de 0,73 $
Las ventas caen -7,6% hasta los 3.900 millones de dólares, peores de lo esperado por el impacto negativo del USD.
- Tyco International (N:TYC) presenta resultados de 0,18 $, peores de lo esperado que eran 0,41 $ y peores también que los del año pasado que fueron 0,38 $. Ajustados son 0,42 $.
Las ventas caen -4,1% hasta 2380 millones de dólares, superiores a lo esperado.
- MasterCard (N:MA) presenta resultados de 0,79 $, mejores de lo esperado que eran 0,69 $ y mejores que los del año pasado que fueron 0,69 $,
Las ventas mejoran un 4% hasta los 2500 millones de dólares.
- Chevron (N:CVX) presenta resultados de pérdidas de -0,31 $ cuando se esperaban beneficios de 0,46 $, todo mucho peor de lo esperado y bajando dramáticamente desde los beneficios de 1,85 dólares conseguidos el año anterior.
Las ventas se desploman hasta los 28.000 millones de dólares desde los 42.000 del año pasado, ligeramente por encima de lo esperado. Como podemos imaginarnos, toda la culpa es del desplome cercano al 50% del precio del crudo.
La compañía está avisando de que están dando pasos para adaptarse a este entorno vendiendo activos y reduciendo costes que pueden extenderse durante todo este año y el que viene.
Por último, en el aspecto técnico no tenemos una situación demasiado grave, ya que, como se puede ver el gráfico adjunto, el VIX se mantiene por debajo de los máximos de diciembre y eso hace que las muestras de interés vendedor cada vez que se ha superado esa zona, sigan mandando sobre la volatilidad, lo que supone un apoyo a la muestra de interés comprador que apareció en los mínimos del mes en el futuro del mini S&P 500.
También se puede observar que el RSI del mini se está acercando la directriz bajista que viene desde los máximos en sobrecompra de noviembre, así que si consiguiésemos obtener ese impulso al alza, podríamos acercarnos otra vez a los 1900 puntos.
