Este artículo fue escrito en exclusiva para Investing.com
- El metal rojo se eleva hasta registrar máximos de una década
- Las reservas son escasas, pero la manipulación es común
- La teoría del cobre en nuevos máximos históricos
- El riesgo aumenta con el precio
- Niveles a observar: La producción es excelente, pero los costes están aumentando
El cobre, el metal rojo no ferroso excelente conductor de electricidad, es una materia prima con muchas aplicaciones industriales y de construcción. El cobre también es el líder de los metales que cotizan en la Bolsa de Metales de Londres en el sector de metales básicos de la clase de activos de las materias primas.
El cobre cotizaba a 4,3755 dólares por libra en el contrato de futuros del COMEX para entrega en mayo del 25 de febrero y se situó en más de 4 dólares a finales de la semana pasada. El "doctor cobre" ha señalado que el crecimiento económico, las presiones inflacionarias, o ambos, están aumentando rápidamente en la economía global.
El metal rojo se eleva hasta registrar máximos de una década
El precio del cobre lleva al alza los últimos cuatro trimestres tras alcanzar mínimos de 2.5095 dólares en marzo de 2020.
Fuente: CQG
El gráfico destaca el movimiento ascendente del precio desde julio de 2011.
Fuente: LME
Los futuros de cobre a tres meses del LME aumentaron de los menos de 4.800 dólares del marzo pasado a los máximos más recientes de más de 9.562,50 dólares por tonelada. Los máximos históricos a futuro del LME ascendieron a alrededor del nivel de 10.000 dólares en 2011.
Las reservas son escasas, pero la manipulación es común
Las reservas de cobre en la Bolsa de Metales de Londres se mantienen en mínimos de varios años, alimentando la acción alcista de los precios del metal rojo.
Fuente: LME/Kitco
El gráfico quinquenal muestra que el cobre almacenado en el LME ha descendido desde las más de 280.000 toneladas métricas en mayo de 2020 hasta las 79.025 toneladas a partir del viernes 5 de marzo. Los niveles de las acciones han propiciado máximos más bajos y mínimos más bajos desde mediados de 2018 y tocaron fondo a finales de febrero.
Fuente: COMEX/Kitco
La teoría del cobre en nuevos máximos históricos
El cobre está subiendo y podría registrar nuevos máximos históricos por tres razones convincentes.
La liquidez del banco central y los estímulos gubernamentales están impulsando la oferta monetaria y los déficits. Simultáneamente, lastran el poder adquisitivo del dinero. Las políticas monetarias y fiscales inflacionarias son alcistas para todos los precios de las materias primas, y el cobre no es una excepción.
El optimismo por el fin de la pandemia mundial está impulsando el crecimiento económico en China y en todo el mundo. Mientras el mundo trata de alcanzar la inmunidad de rebaño al virus, es probable que crezca la demanda de materias primas. Además, las perspectivas de un proyecto de reconstrucción de infraestructura estadounidense podrían impulsar la demanda de cobre, ya que el metal básico es un elemento de construcción de infraestructuras.
A medida que Estados Unidos y el resto del mundo avanzan hacia un camino más verde en la producción y el consumo de energía, crece la demanda de cobre. El cobre es un requisito esencial para los vehículos eléctricos, la infraestructura de energía solar, el almacenamiento de baterías y otras iniciativas de energía limpia. Mientras tanto, la escasez mundial de semiconductores está elevando el precio del cobre, ya que el metal base es un excelente conductor de electricidad y un elemento clave para muchos fabricantes de chips.
El cobre se está convirtiendo en mucho más que un elemento de construcción de infraestructuras a medida que aumenta su papel en las soluciones tecnológicas.
El riesgo aumenta con el precio
El cobre es una materia prima, lo que significa que la acción de su precio tiende a ser más volátil que la de otras clases de activos. Que el precio pasara de 2,0595 a 3,3755 dólares por libra en poco menos de un año es un recordatorio del potencial de amplia variación de precios de los futuros del cobre y los mercados a futuro.
La tendencia en el cobre sigue siendo más alta, pero la acción de precios se volvió parabólica en los últimos meses. El cambio a más de $4 podría lanzar cobre a un máximo de una década y amenaza con desafiar el máximo histórico de 2011 en $4,6485 y más de $10,000 en los forwards de LME.
Niveles a observar: La producción es excelente, pero los costes están aumentando
El objetivo final para los futuros de cobre del COMEX se sitúa ahora en 4,6495 dólares, máximos históricos. Sin embargo, es probable que haya cierta resistencia técnica en el nivel de 4,54 dólares, máximos de agosto de 2011. También podríamos ver cierta venta técnica en torno a los niveles de 9.500 y 10.000 dólares por tonelada en el LME a futuro, ya que son precios psicológicamente críticos.
Uno de mis productos favoritos de minería de metales básicos es el ETF iShares MSCI Global Metals &Mining Producers (NYSE:PICK). Los principales participantes del PICK y el informe del fondo incluyen:
Fuente: Yahoo (NASDAQ:AABA) Finance
El PICK cuenta con las principales compañías mineras de metales básicos del mundo, incluyendo BHP Billiton (LON:BHPB), Rio Tinto (LON:RIO), Vale y Freeport-McMoran Copper & Gold, que verán las ganancias dispararse con el precio del metal. El PICK tiene activos netos por valor de 538,9 millones de dólares, opera a un promedio de 433,438 acciones al día y cobra una relación del gasto del 0,39%.
El rendimiento combinado de las acciones del PICK ronda el nivel del 2,27%. El dividendo se paga manteniendo el ETF PICK poco más de dos meses.
Fuente: Yahoo Finance
Una entidad china es propietaria y controla la Bolsa de Metales de Londres desde 2013. China es el lado fundamental de la ecuación de la demanda para los metales básicos. A medida que los precios suben, China puede ejercer un poco de manipulación para crear oportunidades de compra y asegurar el suministro echando a los especuladores del mercado a niveles más bajos. Además, si Estados Unidos se dispone a actualizar y renovar la infraestructura, Es probable que China y otros traders compren suministro para venderlo más tarde a Estados Unidos a precios más altos.