El sector de la energía continúa bajo presión vendedora y, durante la última semana, vimos las peores pérdidas en el sector desde junio de 2012. El crudo Brent, el referencial a nivel mundial, perdió cerca de un 8%, mientras que el crudo WTI se dirige hacia la mayor pérdida semanal en casi tres décadas.
Actualmente se está dando lugar al cambio de paradigma que vimos en los mercados de petróleo en los últimos meses, sin ninguna señal clara de cómo se tratará el exceso de oferta actual.
En los demás sectores, fue una semana relativamente calma en algunos de los mercados más importantes, con el S&P 500 alcanzando un nuevo récord, mientras que el dólar continuó subiendo especialmente frente al yen japonés.
No obstante, los países productores de petróleo, como Rusia y Venezuela, sufrieron grandes pérdidas en bonos, acciones y divisas, ya que los ingresos del petróleo continúan reduciéndose a una velocidad alarmante. Rusia se vio ante una presión de venta adicional relacionada con las nuevas preocupaciones geopolíticas en Ucrania.
Fuente: Bloomberg, Saxo Bank
El sector de los granos retomó la recuperación que comenzó a principios de octubre y esta semana los líderes fueron el trigo y el Maíz. Las frías condiciones climáticas actuales en EE.UU. que la semana pasada desencadenaron una dramática recuperación en el gas natural generaron más preocupaciones sobre los daños a los cultivos en las zonas cubiertas por la nieve. La soja alcanzó el máximo de tres meses ante la continua demanda de alimentos para animales, tanto en EE.UU. como en el exterior, pero cayó cuando la toma de ganancias afectó a la harina de soja.
Los metales industriales operaron cerca del mínimo del rango ante la actividad manufacturera de China menor de lo esperado, mientras que el mineral de hierro continuó rondando el mínimo de cinco años, ya que la demanda en China se mantuvo débil.
Fuente: Bloomberg, Saxo Bank
El oro se estabiliza pero los bajistas tienen el control por debajo de los 1.180 dólares/oz
Los metales preciosos se estabilizaron por encima del nivel clave de soporte en los 1.090 dólares la onza, pero con el precio del oro por debajo de los 1.180 dólares por onza, los vendedores hasta el momento no han encontrado ningún motivo para cambiar su visión sobre que el camino a la baja continúa con la menor resistencia. Las posesiones totales en productos negociados en bolsa respaldados por el oro físico cayó a 1.618 toneladas, el nivel más bajo desde mayo de 2009, cuando el oro operaba alrededor de los 960 dólares la onza.
La actual falta de demanda física de Asia se subrayó en la Tendencias de la Demanda de Oro del 3T del Consejo Mundial del Oro, que realiza esta esta semana. La demanda mundial de oro cayó un 2 % en el tercer trimestre y la caída en la demanda de China fue particularmente grande ya que fue un 37 %, en comparación con el mismo período del año pasado.
La dramática liquidación durante el primer semestre de 2013 solo se detuvo cuando los compradores asiáticos interfirieron y compraron el metal amarillo durante el tercer trimestre.
Aún no se vio una misión similar tras la reciente caída a un nuevo mínimo de cuatro años.Solamente una fluctuación por arriba de la resistencia clave en 1.180 dólares la onza podría hacer que los hedge funds, que mantuvieron posiciones cortas récord durante la semana del 4 de noviembre, vuelvan a considerarlo.
La caída de los precios del crudo crea la base para la recuperación
El sector de la energía continúa atrayendo la mayor parte de la atención, con la caída del crudo WTI y el crudo Brent a niveles que no se ven desde el año 2010. El mayor exceso de oferta, que se prevé que suba aún más en el 2015, llevó la atención hacia la OPEC y su capacidad para administrar los precios. En la actualidad, no parece que haya un consenso claro de cómo el cartel deberá enfrentar lo que, cada vez más, se está convirtiendo en una crisis importante para muchos de sus miembros.
Mientras que el ministro de petróleo de Arabia Saudí, Ali bin Ibrahim Al-Naimi, dice que el mercado petrolero "está bien", los precios continúan alcanzando nuevos mínimos.
La continua caída de los precios del petróleo hizo que aumentara las posibilidades de algún anuncio de alguna medida en la reunión de la OPEC del 27 de noviembre, y esto podría ayudar a ralentizar la venta, con las operaciones en riesgo de encontrarse ante un anuncio sorpresa.Arabia Saudí es el productor más importante de la OPEC y el país que hizo que más naciones buscaran ciertas medidas cuando los stocks a nivel mundial se ajustaron o expandieron demasiado. Las medidas y comentarios recientes del Reino Unido hasta el momento no lograron calmar al mercado.
De hecho, si miramos el precio de la acción del crudo Brent tras tres de estas medidas, vemos el impacto negativo que tuvieron sobre el precio.
Intencional o no, actualmente el mercado cree que Arabia Saudí debería priorizar la participación en el mercado y no la estabilidad del mercado. Mientras exista esta percepción, los precios del petróleo a nivel mundial pueden tener que luchar para encontrar el soporte.
Fuente: Bloomberg, Saxo Bank
La producción de crudo de EE.UU. alcanza nuevas alturas
El boom del petróleo de esquistos bituminosos de América del Norte no parece estar ralentizándose, según la Agencia Internacional de Energía, al menos no en el corto plazo. La agencia cree que la innovación continua y las ganancias en la eficiencia causaron la ruptura de los precios aún más baja. Por ejemplo, estima que la mayor producción de petróleo de la formación de esquistos Bakken, en North Dakota, continúa siendo rentable hasta los 42 dólares el barril.
Confirmando el limitado impacto en el corto plazo de la baja de los precios, la Administración de Información Energética de EE.UU. anunció que la producción de petróleo de EE.UU. ahora excede los nueve millones de barriles al día, por primera vez en más de tres décadas.
Fuente: DOE, Bloomberg y Saxo Bank