Hay muchas preguntas sobre si estamos cerca del «suelo» de la liquidación actual. Adivinar el fondo de un «mercado bajista» siempre es más suerte que habilidad. Sin embargo, algunas señales y soportes técnicos sugieren que podemos estar más cerca de tocar fondo.
La figura BARR (Bump and Run Reversal) ya está prácticamente en objetivo y muchas veces los activos «aguantan» y responden en la directriz menos acelerada. Esta figura la compartí en Redes así como en posts en abril:
Ahora está prácticamente completada, con -24.69% de caída (índice SP500)
Índice SP500 en Gráfico Mensual
Todavía le quedaría un tramo, no hay que olvidar que el mercado se mantiene en una tendencia bajista muy definida desde los máximos de enero. Y aunque es probable que se produzca un repunte en contra de la tendencia dentro de la tendencia bajista (un rebote al alza) la pregunta clave es si girará de nuevo con fuerza abajo dejando otro máximo decreciente.
Todavía es una corrección
Y ¡ojo!, una cosa a tener en cuenta es que, a pesar de la caída actual, los mercados aún se encuentran dentro de una «corrección » en lugar de un «mercado bajista». Los principales medios de comunicación utilizan una medida arbitraria de una caída del 20% para declarar un » mercado bajista». Sin embargo, un «mercado bajista» ocurre cuando los precios ya no tienen una tendencia positiva sino negativa. Si miramos el mercado desde 2009 hasta el presente, podemos denotar la tendencia alcista del mercado en comparación con la corrección actual.
SP500 Semanal con la Media Móvil de 3 años
Como muestra el gráfico superior, el promedio móvil de 3 años ha actuado como soporte de la tendencia alcista desde el final de la crisis financiera. Más importante aún, la tendencia alcista se mantiene intacta desde los mínimos de 2009. En particular, el mercado actualmente está MÁS sobrevendido (paneles superior e inferior) que en los mínimos de marzo de 2020 o 2009.
¿Hay suelo entonces?
Pues aquí viene la diferencia con las anteriores veces. En los mínimos anteriores del mercado, la Fed estaba recortando las tasas a cero, introduciendo programas QE o brindando otras medidas de liquidez monetaria. Hoy ese no es el caso, ya que la Reserva Federal está comenzando a reducir su hoja de balance y aumentar agresivamente las tasas de interés. La reversión de la liquidez sugiere que cualquier mínimo a corto plazo en las acciones puede no ser «el suelo», particularmente a medida que la economía se cae.
“Más del 90% de las acciones en el S&P 500 cayeron hoy. Es la quinta vez en los últimos 7 días. Desde 1928 ha habido exactamente 0 precedentes. Esta es la exhibición de ventas más abrumadora de la historia”BofA Bank Of America
La totalidad del mercado financiero actualmente depende de la Reserva Federal y su perspectiva de política monetaria. El miércoles, la Fed aumentó la tasa de interés de los préstamos a un día en un 0,75%, citando presiones inflacionarias. Jerome Powell dijo que «no veía señales de desaceleración más amplia en la economía»… Si bien es posible que la Fed no vea signos de una desaceleración económica más amplia, casi todas las medidas de actividad en la economía se están desacelerando.
Así que, de momento, al suelo no hemos llegado. Sí estamos en zona de rebote en todos los índices americanos, pero a priori no es un rebote que tenga papeletas de llegar de nuevo a máximos.