¿Inflación transitoria o próxima explosión?

Solo va a donde debe ir.

Durante varios días, el miedo a la inflación ha dominado las páginas y titulares de los periódicos financieros de todo el mundo.

Ese 4,2% en Estados Unidos frente al 3,6% previsto creó un impacto muy negativo en los mercados.

Las previsiones arrojaron un aumento del 0,2% con respecto al mes anterior, en cambio fue del 0,8%.

El aumento del 0,8% en un mes es lo que realmente suscitó las mayores preocupaciones. Un aumento percibido como demasiado acelerado. Y la aceleración es lo que puede presagiar una explosión inflacionaria, es decir, dar lugar a una inflación descontrolada.

Sin embargo, examinando un poco mejor los datos analíticos, parece correcto estar de acuerdo con la Fed, que apoya la fugacidad del fenómeno inflacionario.

Los precios generales de la energía han aumentado aproximadamente un 25% en los últimos 12 meses. La gasolina, en Estados Unidos, ha tenido un aumento de precio medio de casi el 50%.

El cierre del oleoducto Keystone también impulsó el precio del Gas Natural (MC:NTGY).

Luego está un fenómeno totalmente estadounidense. Los precios de los coches usados ​​se han incrementado un 10%, de media, en el espacio de un mes, siguiendo una tendencia que se viene dando desde hace alrededor de un año, que ha tenido un fuerte repunte en el último período.

Ocurrió que la falta de chips, debido a la incapacidad de las empresas chinas para seguir el ritmo de la recuperación de la demanda, no solo ha afectado a los ordenadores sino también a los coches nuevos, en los que las unidades de control electrónico son ahora un componente fundamental.

Los coches nuevos solo han aumentado de precio un 2% en un año.

A todo ello hay que sumar la subida de precios de la mayoría de las materias primas, también por la debilidad del dólar: una debilidad que parece, en 2021, revertir su tendencia, o al menos mitigarla, creando también cierta incertidumbre estructural en el mercado de divisas. .

El escenario económico vinculado a la inflación es complejo y las evaluaciones anteriores probablemente sean solo una parte, visible para mí, de las causas del repunte.

Si estos han tenido una influencia decisiva, como me parece, bueno no estamos hablando de un fenómeno fuera de control, al menos por el momento, sino de causas bien identificables y circunscritas. Y, agrego, transitorio, exactamente como afirma la Fed.

El mercado necesitaba tomarse un respiro. Ese 4,2% fue difícil de digerir. Y el mercado ha retrocedido.

¿Vuelve la carrera hacia la cima? Sin embargo, mayo puede ser un mes particular y esto en cualquier caso nos lleva a ser cautos.


PD: Las noticias pueden distorsionar el sentimiento del mercado. Pero si el mercado tiene que bajar o subir, baja o sube independientemente de las noticias. Somos los que vinculamos el comportamiento del mercado con las noticias. Es nuestra emocionalidad la que crea conexiones, busca causas. Estamos acostumbrados a un modelo mental en el que tenemos que darnos una razón por qué y cómo. Pero el mercado tiene pocas razones para preguntar. Va a donde tiene que ir.