La Banca Española pone en Jaque al Euro

Los temores de que España no sea capaz de rescatar a su atribulada banca ahuyentó a los inversionistas de los bonos del país y precipitó una caída generalizada de las bolsas y el euro, lo que dejó a la moneda común en su estado más precario en meses enviandolo mientras escribimos este articulo a la zona del 1.2340 aprox. Las preocupaciones de que la cuarta economía de la zona euro sucumba a una crisis bancaria intensificaron la percepción de que a las autoridades, desde líderes gubernamentales a banqueros centrales. Segun el diario financiero Wall Street Journal "se les están agotando las opciones para contener la crisis", y aquí su detallado informe:

Los principales mercados bursátiles de Europa cayeron. La Bolsa de Atenas perdió 3,2% y el índice de referencia de la Bolsa de Madrid cerró con una baja de 2,6%. El euro, mientras tanto, descendió a US$1,23. La pérdida de las bolsas y del euro fue la ganancia de los activos más seguros, donde se refugian los inversionistas cuando arrecia la tormenta. Los precios de bonos del Tesoro alemán y del Tesoro estadounidense registraron grandes alzas, ante la mayor demanda de los inversionistas, lo que hizo caer sus rendimientos. La tasa del bono estadounidense a 10 años cayó a 1,627%, un mínimo histórico; la del bono alemán de igual plazo descendió a 1,273%.

Lo más preocupante es que el rendimiento de los bonos españoles a 10 años se disparó y alcanzó los niveles de noviembre, antes de que el Banco Central Europeo interviniera con un gigantesco paquete de créditos para los bancos para aliviar la crisis. El retorno de la deuda de España a 10 años se ubicó en 6,66%, según Tradeweb. En otras palabras, el billón de euros (millón de millones) que el BCE prestó a los bancos de la zona euro no pudo revertir la fuga de la deuda española que amenaza el futuro de la zona euro. El brazo ejecutivo de la Unión Europea propuso el miércoles una "unión bancaria" para facilitar la carga que los rescates bancarios imponen a los países con problemas financieros, pero Alemania inmediatamente se opuso (ver nota relacionada).

Incluso Italia, que había visto una mejoría de la confianza tras la intervención del BCE, se está debilitando. El país realizó el miércoles una emisión de deuda de 5.700 millones de euros en medio de una demanda más bien tenue. En la subasta de bonos a 10 años, Italia pagó 6,03% , una tasa más alta que en la subasta del mes previo. La estampida en los mercados de renta fija es particularmente inquietante debido a que el programa de préstamos del BCE fue la medida más audaz adoptada por las autoridades en más de un año. Hay poca evidencia de que los países europeos o los banqueros centrales hayan preparado otras medidas.

"Los mercados financieros se preguntan qué es lo que les queda en su arsenal", dice Bill Gross, fundador y codirector de inversiones del fondo especializado en renta fija Pacificic Investment Management Co. (Pimco), una filial de la aseguradora alemana Allianz SE. Grecia, el principal problema de la zona euro, se alista para celebrar elecciones clave el 17 de junio, y un nuevo sondeo mostró el miércoles que Syriza, un partido de izquierda, sigue a la cabeza. Syriza ha criticado las severas medidas de austeridad impuestas por la zona euro como condición de un rescate. Muchos inversionistas creen que una victoria de Syriza podría precipitar un enfrentamiento entre Grecia y la zona euro y desembocar, en última instancia, en un divorcio de la unión monetaria.

Los inversionistas se están retirando de los países débiles como España e Italia para ingresar a los más sólidos, en una fuga de capital y depósitos bancarios que parece inexorable. Sin compradores para su deuda soberana, países como España e Italia se quedarán sin fondos. Hasta ahora, el BCE había provisto a los bancos el dinero para comprar la deuda de sus respectivos gobiernos. Pero esto también está dando muestras de agotamiento. En cierto sentido, los préstamos del BCE han financiado la venta de deuda soberana española de los inversionistas extranjeros a los bancos locales. Esto estrecha la interdependencia entre las instituciones financieras y sus gobiernos.

Los riesgos de una relación tan cercana están a la vista. España anunció la semana pasada una inyección de 19.000 millones de euros en Bankia SA. Inicialmente, la medida animó los mercados, pero las preguntas sobre cómo se financiaría la operación no demoraron en llegar. El martes, funcionarios del BCE sugirieron que se opondrían a cualquier intento de financiar la recapitalización de Bankia a través de las líneas de crédito del banco central de España, según personas al tanto de la situación. El miércoles, el BCE dijo que no había sido consultado por el gobierno español, pero que estaba "dispuesto a ofrecer asesoría". Los mercados no están muy convencidos. La acción de Bankia cayó 8,6% el miércoles.
Reforma bancaria

Para el diario El Economista de España, "la situacion es critica y no podía ser menos dada la candente actualidad", Bruselas alertó ayer de que las reformas bancarias aprobadas por el Gobierno español cubren únicamente la depreciación de los activos inmobiliarios pero no tienen en cuenta posibles pérdidas por hipotecas y créditos a las pymes. En sus recomendaciones de política económica a España, Bruselas dice que "teniendo en cuenta el riesgo de estrés en la financiación bancaria, es necesario continuar reforzando la base de capital de los bancos".

"Las medidas de reforma adoptadas en febrero y mayo de 2012 afrontan el legado de activos inmobiliarios, pero las vulnerabilidades relacionadas con otras exposiciones como créditos a pymes e hipotecas residenciales no se han abordado", destaca el Ejecutivo comunitario. Bruselas pide además al Gobierno que garantice que su respuesta política sea "coherente" con "las discusiones en marcha sobre nuevas propuestas para recapitalizar el sector financiero en la Eurozona", pero no da más precisiones sobre si se refiere al fondo de rescate."Los bancos españoles todavía tienen una gran exposición a los sectores de la construcción y la vivienda", informaba el referido diario.
Fitch vuelve a Golpear a España

Segun Fxstreet.es, "las malas noticias no dejan de sobresaltar a los españoles", además de conocerse que el pasado mes de marzo España batía el récord de retirada de capitales, Fitch ha decidido bajar la nota a 8 comunidades autónomas del país, entre las que se encuentran Andalucía y Cataluña. La agencia Fitch ha anunciado la rebaja de 8 comunidades autónomas españolas. La bajada afecta a Andalucía, Murcia y Canarias, que pasan de A a BBB, Asturias y Cantabria, cuyo recorte las sitúa en BBB+ desde la A previa, y País Vasco, que baja de AA a A+. Madrid desciende de A a A- y Cataluña de BBB+ a BBB-. Todas las regiones han sido catalogadas con perspectiva negativa.

Fitch ha justificado esta decisión argumentando que el déficit en las administraciones autonómicas es muy elevado y éstas encuentran serias dificultades para financiarse. Por otra parte, se ha conocido que la fuga de capitales se ha elevado en España desde inicios de año, llegando durante el mes de marzo a un récord histórico de 66.200 millones de euros, lo que refleja la falta de confianza de los inversores en el país. Esta retirada de capital neto se produce principalmente por la retirada de fondos de los bancos españoles efectuada por entidades extranjeras, además de por la colocación de capital en forma de deuda pública, acciones, etc, de la banca local en bancos foráneos.